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Pixelpark "strong buy"
30.01.2004
First Berlin
Die Analysten der First Berlin stufen die Aktie der Pixelpark AG (ISIN DE0001262251 / WKN 126225) mit "strong buy" ein.
Die Analysten würden die Strategie des Unternehmens, sich von einer überwiegend auf Internet- und Mediadienste spezialisierten Agentur hinzu einem lösungsorientierten IT-Dienstleister zu entwickeln, für richtig halten. Sie würden die Zukunftsaussichten des Unternehmens daher positiv bewerten. Die Stärke des Unternehmens sei im Front-end-Bereich durch die Übernahme der VISIOPLANT Vertriebs GmbH verbessert worden. Pixelpark sei dadurch in Substanz und technischem Know-how im Back-end-Bereich gestärkt worden.
Die Analysten würden für 2003 Umsätze von 14,171 Mio. Euro (2002: 39,205 Mio. Euro) und ein EBITDA von -7,583 Mio. Euro (2002: -17,215 Mio. Euro) prognostizieren. Für 2004 würden sie eine deutliche Verbesserung der Umsätze und Erträge erwarten, da dann die Umstrukturierungsmaßnahmen und die neue Strategie zum Tragen kommen würden. Man prognostiziere ein Umsatzwachstum von 95% auf 27,622 Mio. Euro mit einer Rentabilität, die sich über das Jahr verbessern werde. Für das 1. Halbjahr 2004 prognostiziere man ein EBITDA von -2,745 Mio. Euro und erwarte, dass sich das EBITDA im 2. Halbjahr auf 1,433 Mio. Euro verbessere.
In 2005 werde das Unternehmen nach den Prognosen der Analysten in die Gewinnzone gelangen. Man erwarte dann Umsätze von 33 Mio. Euro, ein EBITDA von 2,787 Mio. Euro und einen Nettogewinn von 1,045 Mio. Euro. Das Ein-Jahres-Kursziel von 2,30 Euro basiere auf dem Discounted-Cash-Flow-Modell. Dies entspreche einem GpA von 22 für 2005. Hauptrisiken für das Kursziel sei: starker Wettbewerb, schwacher Vertrieb, schwacher Turnaround in der deutschen Wirtschaft und Pixelparks Liquiditätslage. Die Risikobewertung der Analysten für die Aktie lautet: spekulativ.
Die Analysten der First Berlin bewerten die Aktie der Pixelpark AG mit "strong buy".
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