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Hornbach-Baumarkt halten
19.12.2003
AC Research
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien der im SDAX gelisteten Hornbach-Baumarkt (ISIN DE0006084403 / WKN 608440) zu halten.
Die Geschäftsleitung habe am heutigen Morgen Zahlen für das abgelaufene dritte Quartal und die ersten neun Monate des laufenden Geschäftsjahres 2003/2004 veröffentlicht.
Demnach habe die Gesellschaft im abgelaufenen dritten Quartal die Umsatzerlöse im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 15,7% auf 486 Millionen Euro steigern können. Das flächenbereinigte Umsatzwachstum habe dabei bei 5,7% gelegen. Aufgrund einer im Vorjahresvergleich um 0,6 Prozentpunkte auf 34,7% zurückgegangenen Handelsspanne habe sich das EBITDA um 7,9% auf 25,7 Millionen Euro verringert. Das EBIT sei um 22,5% auf 10,7 Millionen Euro gesunken. Vor Steuern habe das Unternehmen im abgelaufenen Quartal einen Gewinn von 5,8 Millionen Euro erwirtschaftet. Der Nachsteuergewinn sei schließlich um 37% auf 3,4 Millionen Euro gesunken, so die Analysten von AC Research.
In den ersten neun Monaten des laufenden Geschäftsjahres habe das Unternehmen damit die Umsatzerlöse um 17,5% auf 1,5067 Milliarden Euro steigern können. Das flächenbereinigte Umsatzwachstum sei dabei um 3,9% gestiegen. Die Handelsspanne habe dabei um 0,1 Prozentpunkte auf 35,1% verbessert werden können. Das EBITDA habe um 17,2% auf 113,2 Millionen Euro erhöht werden können. Das EBIT habe sich um 25,1% auf 69,8 Millionen Euro verbessert. Nach Steuern habe die Gesellschaft schließlich mit 33,5 Millionen Euro oder 2,23 Euro je Aktie 67,5% mehr verdient als im entsprechenden Vorjahreszeitraum.
Die vorgelegten Zahlen seien nach Ansicht der Analysten von AC Research als positiv zu beurteilen. Der Gewinnrückgang im dritten Quartal sei auf höhere Filialkosten und eine niedrigere Handelsspanne zurückzuführen gewesen. Um die eigenen Marktanteile weiter zu erhöhen, habe das Unternehmen im dritten Quartal in Schwerpunktregionen gezielte Preisgestaltungen vorgenommen. Hierdurch erkläre sich auch der Rückgang der Handelsspanne im abgelaufenen Quartal.
Für das Gesamtjahr 2003/2004 rechne die Geschäftsleitung weiterhin mit einem Umsatzwachstum auf rund 1,9 Milliarden Euro und einem im Vergleich zum Vorjahr deutlich verbesserten Ergebnis.
Beim derzeitigen Aktienkurs von 26,60 Euro erreiche die Gesellschaft eine Marktkapitalisierung von rund 400 Millionen Euro. Damit erscheine das Unternehmen nach Ansicht der Analysten von AC Research weiterhin fair bewertet. Aufgrund der guten Marktposition werde das Unternehmen von einer allgemeinen konjunkturellen Belebung überproportional profitieren können.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien der Hornbach-Baumarkt AG zu halten.
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