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Realtech unterbewertet
05.12.2003
SES Research
Die Analysten von SES Research halten die Aktie von Realtech (ISIN DE0007008906 / WKN 700890) für unterbewertet.
Das dritte Quartal sei bei den deutschen IT-Unternehmen gut gewesen. Auch das vierte Quartal, welches saisonal ohnehin das Stärkste in der Branche sei, sollte diesen Trend fortsetzen. Viele IT-Aktien hätten bereits im Rahmen einer sehr positiven Marktverfassung stark zugelegt. Einige seien jedoch noch sehr günstig und besonders im Vorfeld eines starken vierten Quartals 2003 interessant.
Realtech sei ein Produktunternehmen dessen Produkt erst in den kommenden Jahren aggressiv vermarktet werde. Bislang habe das Unternehmen seine Erträge vorwiegend im Service-Geschäft erwirtschaftet und subventionierte die Produktentwicklung. Man rechne damit, dass das Produkt mittelfristig nicht mehr subventioniert werden müsse und auch erste Vertriebserfolge im indirekten Vertrieb erzielt würden. Bei der Realtech werde das nachhaltige Cash-Flow positive Geschäft derzeit jedoch noch nicht gepreist. Die derzeitige Marktkapitalisierung entspreche in etwa der Netto-Cashposition plus dem Wert des eigenen Firmengebäudes.
Diese Unterbewertung der Realtech AG ist, gemessen an dem Potenzial der Gesellschaft, absolut unangemessen, so die Analysten von SES Research.
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