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Strabag spekulativer Kauf
27.11.2003
FOCUS-MONEY
Dem spekulativ ausgerichteten Investor empfiehlt derzeit das Anlegermagazin "Focus Money" die Aktien der Strabag Beteiligungs AG (ISIN DE0007283004 / WKN 728300) zum Kauf.
Deutschlands Bau-Industrie gehe auf Krücken. Einen Lichtblick biete in diesem Umfeld die Kölner Strabag. Gegen den Trend habe der im Hochbau aktive Konzern und führende Straßenbauer Deutschlands im ersten Halbjahr 2003 einen um elf Prozent höheren Auftragseingang erreicht.
Das Strabag-Management erwarte für das Gesamtjahr 2003 eine Steigerung der Bauleistung um fünf Prozent auf 3,4 Milliarden Euro. Durch Kostensenkungen und Synergien nach der Übernahme der Deutschen Asphalt dürfte sich eine Gewinnrendite von einem Prozent, bezogen auf die Bauleistung, realisieren lassen.
Dies würde einen Gewinn von 34 Millionen Euro oder 8,50 Euro je Aktie bedeuten. Bereits im nächsten Jahr könnte dieser Wert erreicht sein. Daraus errechne sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von nur 6,1.
Zusätzliche Phantasie würden hohe Forderungen an den Irak wecken. Sie würden sich inklusive Zinsen auf rund 400 Millionen Euro belaufen. In den Strabag-Büchern sei die Forderung bereits auf 57 Millionen Euro abgeschrieben worden. Würden die Kölner nur die Hälfte der irakischen Schulden erhalten, ergäbe dies 143 Millionen Euro freigesetzte stille Reserven - oder 35,75 Euro je Aktie.
Diese dürften dann als Sonderdividende ausgeschüttet werden. Die Manager der österreichischen Mutter Bibag, die 66 Prozent halte, könnten daher Gedanken zu einer - für die Kleinaktionäre lukrativen - Übernahme von Strabag hegen.
Vor diesem Hintergrund rät das Anlegermagazin "Focus Money" zu einem spekulativen Engagement in die Aktien von Strabag.
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