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REALTECH Outperformer
25.11.2003
SES Research
Die Analysten von SES Research stufen die Aktie der REALTECH AG (ISIN DE0007008906 / WKN 700890) in einer Ersteinschätzung mit "Outperformer" ein.
REALTECH sei ein Produktunternehmen dessen Produkt erst in den kommenden Jahren aggressiv vermarktet werde. Bislang habe das Unternehmen seine Erträge vorwiegend im Service-Geschäft erwirtschaftet und habe die Produktentwicklung subventioniert. Die Analysten würden damit rechnen, dass das Produkt mittelfristig nicht mehr subventioniert werden müsse und auch erste Vertriebserfolge im indirekten Vertrieb erzielt würden. Dennoch rechne man auch mittelfristig nur mit einer konservativen EBIT-Marge von 9%.
Die Analysten würden den REALTECH-Titel auf dieser Basis mit mindestens 11 EUR für angemessen bezahlt halten. Damit sei das Potenzial im Vergleich zu anderen Aktiengesellschaften im ERP-Umfeld noch erheblich. Besonders interessant sei die Aktie auch deshalb, weil die Bewertung nach unten durch erhebliche Substanzwerte (eine Immobilie und erheblicher Netto-Cash-Bestand) abgesichert sei. Damit sei das Risiko überschaubar, die Chancen allerdings erheblich.
Der REALTECH-Titel erhält von den Analysten von SES Research in einer Ersteinschätzung ein "Outperformer"-Rating.
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