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Fuchs Petrolub Outperformer
20.11.2003
Bankhaus Lampe
Christoph Schlienkamp, Analyst des Bankhauses Lampe, bewertet die Fuchs Petrolub-Aktie (ISIN DE0005790430 / WKN 579043) mit "Outperformer".
Angesichts der aktuellen Ertragsdynamik habe man nach der Vorlage der Zahlen die Gewinnreihe nochmals nach oben angepasst und erwarte nun für 2003 einen Gewinn je Aktie von 3,68 Euro (3,43 Euro). Angesichts der guten Marktposition als unabhängiger Anbieter und der strategischen Weichenstellungen erwarte man auch in den nächsten Jahren weitere Profitabilitätsverbesserungen. Ein wesentlicher Baustein für das künftige Wachstum von Fuchs Petrolub seien neben dem Nutzen der internen Wachstumspotenziale unverändert weitere Akquisitionen.
Die Gesellschaft stehe angabegemäß davor, ein westeuropäisches Unternehmen zur Stärkung der Konzernstruktur zu übernehmen. Hierbei solle es sich um eine Gesellschaft mit einem Umsatzvolumen von 20 Mio. Euro handeln, wobei gegenwärtig keine Aussagen zum Kundenstamm, zur Profitabilität etc. des Akquisitionskandidaten verfügbar seien, so dass man deshalb aktuell keine möglichen Kaufpreise ableiten könne. Fuchs Petrolub möchte diese Übernahme noch im November abschließen.
Zur Finanzierung dieser Transaktion plane die Gesellschaft in "überschaubarem" Umfang Kapitalmaßnahmen durchzuführen. Fuchs Petrolub verfüge insgesamt über ein genehmigtes Kapital von 31 Mio. Euro zur Ausgabe von 1.193.682 Stamm- und/oder Vorzugsaktien. Da die Gesellschaft zur Jahresmitte einen Split im Verhältnis 1:3 durchgeführt habe, entspreche dies nun 3.581.046 Aktien. In der Vergangenheit sei es stets das Interesse des Managements gewesen, das Verhältnis zwischen den Stamm- und Vorzugsaktien in der Waage zu halten.
Man gehe deshalb davon aus, dass sich diese Struktur auch bei den künftigen Transaktionen nicht verändern werde, zumal die Zusammenlegung der beiden Gattungen angesichts der Tatsache, dass die Unabhängigkeit von Fuchs Petrolub ein wesentlicher Treiber für die Geschäftsentwicklung sei, nicht in Frage gestellt werden sollte. Man bleibe für die Aktie unverändert positiv gestimmt, lasse jedoch bis zur Bekanntgabe weiterer Unternehmensnachrichten trotz der Erhöhung der Gewinnreihe das Kursziel unverändert.
Die Empfehlung der Analysten des Bankhauses Lampe für Fuchs Petrolub lautet unverändert "Outperformer".
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