|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
d+s online Marketperformer
17.11.2003
SES Research
Die Analysten von SES Research stufen die Aktie der d+s online AG (ISIN DE0005336804 / WKN 533680) von "Outperformer" auf "Marketperformer" herab.
d+s habe bereits am Freitag Abend recht schwache Zahlen zum 3. Quartal veröffentlicht: Demnach habe der Umsatz im 3. Quartal 2003 9,96 Mio. Euro betragen. Das EBITDA habe -0,10 Mio. Euro betragen und das EBIT habe bei -1,30 Mio. Euro gelegen.
Damit seien die Erwartungen der Analysten für das dritte Quartal relativ deutlich verfehlt worden. Es scheine als lägen die Gründe primär im Ausfall einzelner Projekte, so dass der Umsatz deutlich niedriger als erwartet ausgefallen sei. Erfreulich sei dennoch, dass die operative Marge mit 27% (DB IV) recht plankonform ausgefallen sei und sich die Verfehlung offenbar ausschließlich auf die Volumenproblematik zurückführen lasse.
Obwohl die Analysten in ihren Prognosen unterhalb der Prognosen des Unternehmens gelegen hätten, würden sie überlegen ihre Erwartungen leicht nach unten anzupassen.
Unerfreulich sei zudem eine weitere Verwässerung um 668.712 und weiterer 250.000 Aktien durch Kapitalerhöhungen unter Ausschluss des Bezugsrechtes für die Altaktionäre. Somit würden die Analysten bei der Berechnung des fairen Wertes der Aktie nun mit einer Aktienanzahl von 10,95 Mio. Aktien (unter der Prämisse einer vollständigen Wandlung der Wandelschuldverschreibung) kalkulieren, wodurch sich der DCF-Wert bereits ohne Aktualisierung der Prognosen auf 2,34 reduziere.
Da sich an der Akquisitionsfront derzeit noch nichts konkretes vermelden lässt, gehen die Analysten von SES Research momentan nicht davon aus, dass die d+s online-Aktie den Markt weiterhin outperformen wird und stufen den Titel auf "Marketperformer" herab.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken