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GfK kaufen
14.11.2003
ExtraChancen
Die Experten von "ExtraChancen" empfehlen die Aktie von GfK (ISIN DE0005875306 / WKN 587530) zu kaufen.
GfK wachse als Branchenprimus in Deutschland und Nummer fünf weltweit noch stärker als die Branche. Einerseits organisch, aber auch durch Akquisitionen. Die Franken hätten 120 Tochtergesellschaften. Das Unternehmen zähle dank seiner Größe ganz klar zu den Gewinnern der immer noch laufenden Branchenkonsolidierung.
Die positive Entwicklung reflektiere auch die Halbjahreszahlen. Die Umsätze hätten um 6,1% zugelegt und würden im Gesamtjahr bei 595 Mio. Euro gesehen. Die angestrebte EBIT-Marge von 10,3% könnte in 2003 zwar knapp verpasst werden. Das traditionell sehr starke Schlussquartal dürfte im laufenden Jahr unter dem Strich allerdings zu einer Ergebnisüberraschung führen. Am 26. November werde GfK die Neunmonatszahlen präsentieren und gleichzeitig den Analysten auf dem Frankfurter Eigenkapitalforum Rede und Antwort stehen.
Für das kommende Jahr erwarte man einen weiteren Ergebnissprung. Die Rationalisierungseffekte sollten voll zum Tragen kommen. Schwerer wiege noch, dass das Geschäft volumenmäßig wieder ins Positive gedreht habe. Einzelne Segmente wie "Healthcare" würden im hohen zweistelligen Prozentbereich wachsen. Außerdem würden sich auch die Gewinnimpulse der neu integrierten Gesellschaften bemerkbar machen.
Ein weiteres Momentum liefere die bevorstehende Sommer-Olympiade. Denn in Jahren mit olympischen Spielen steige die Nachfrage nach Marktforschung. Dieser Effekt sei trotz des jüngsten Anstiegs noch nicht eingepreist. Zumal GfK selbst für 2004 noch keine Ertragsprognose abgegeben habe. Wenn das jüngste Akquisitions-Tempo anhalte, wovon man ausgehe, sei durch Zukäufe in 2004 ein weiterer Umsatzsprung auf über 700 Mio. Euro möglich.
Bei der nächsten Kapitalerhöhung werde der Hauptaktionär, die GfK Nürnberg, ihren Anteil von 64 auf 45% herunterfahren, wenn das genehmigte Kapitalvoll ausgenutzt werde. Mit dem höheren Free-Float würden die Chancen auf den Aufstieg in den MDAX steigen. Bereits jetzt liege die GfK AG - gemessen an der Marktkapitalisierung - im SDAX auf Platz fünf und habe eine Gewichtung im Index von fast 4%. Auf Grund des hohen Anteils an langfristigen Verträgen seien die Gewinne besonders gut planbar. Vor dem Hintergrund des Peer-Group-Vergleiches, der bisherigen Wachstumsperformance und den eintretenden Skaleneffekten in 2004 sei die Aktie interessant.
Die Experten von "ExtraChancen" empfehlen eine erste Position in der Aktie von GfK aufzubauen.
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