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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 22,60 € |
22,00 € |
+0,60 € |
+2,73 % |
17.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0005565204 |
556520 |
- € |
- € |
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Dürr untergewichten
14.11.2003
Helaba Trust
Der Analyst der Helaba Trust, Erhard Schmitt, rät, die Aktie von Dürr (ISIN DE0005565204 / WKN 556520) unterzugewichten.
Das dritte Quartal scheine im Gegensatz zu den meisten anderen Maschinen- und Anlagenbauern bei Dürr regelmäßig einen überdurchschnittlichen Erlös abzuwerfen. Mit dem gestern bekannt gegebenen Zuwachs von 11% gg. VJ habe man jedenfalls nicht gerechnet. Entscheidend für die positive Abweichung sei die Lackiertechnik (Paint Systems) gewesen, die zweistellig zugelegt habe.
Das EBITDA sei trotz erhöhter Umsätze auf ein Quartals-Tief gesunken. Das Management führe dies auf die Schwäche des amerikanischen Marktes und zunehmenden Preisdruck zurück.
Die Belastung durch Sonderaufwendungen werde - wie bereits im Vorfeld kommuniziert worden sei - im vierten Quartal eine Spitze erreichen. Dadurch werde das Schlussquartal, das üblicherweise den Löwenanteil zum Konzernergebnis beitrage, in diesem Jahr keinen positiven Beitrag leisten. Dies sei in der aktuellen Jahresprognose der Analysten berücksichtigt. Insofern sehe man keinen Revisionsbedarf. Auch der Ausblick des Unternehmens habe sich nicht geändert.
Für die längerfristige Ertragsperspektive würden sich widersprüchliche Einflüsse ableiten lassen. Einerseits sei die Visibilität der Kostensenkungsmaßnahmen mittlerweile gegeben. Im Zuge rückläufiger Einmalbelastungen erhalte das Ergebnis somit wichtige Impulse. Andererseits könnte der neue Investitionszyklus der Automobilindustrie noch lange auf sich warten lassen. Gerade erst habe VW die Budgets für die kommenden fünf Jahre kritisch ins Visier genommen. Auch BMW habe bereits mit Kürzungen in Deutschland gedroht. DaimlerChrysler habe bereits Taten folgen lassen, indem etwa weit gediehene Planungen für einen Werksneubau in Kanada kurzerhand gestoppt worden seien.
Insgesamt fällt das Chance/Risiko-Profil der Dürr-Aktie nach Ansicht der Analysten der Helaba Trust immer noch eher negativ aus und daher bewerten sie den Wert mit "untergewichten".
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