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Hornbach Holding Kursziel 50 Euro
12.04.2000
DG Bank
Die Analysten der DG Bank empfehlen die Aktie der Hornbach Holding (WKN 608343) zu kaufen.
Die von dem Baumarkthändler vorgelegten Ergebnisse für das Geschäftsjahr 1999/00 seien wie das Ebit von 145 Mio. DM leicht unter den Erwartungen ausgefallen. Dies führt der zuständige Analyst Holger Schwesig hauptsächlich auf die Nachfrageschwäche in den ersten beiden Quartalen des letzten Jahres zurück. Trotz der leicht rückläufigen Zahlen für das Jahr 1999 verfüge das Unternehmen über gute Wachstumsaussichten, denn die Gesellschaft verfolge einen konsequenten Expansionskurs im europäischen Ausland.
Gegenüber den Konkurrenten weise man durch die vergleichsweise großflächigen Baumärkte der Gruppe nachhaltige Wettbewerbsvorteile auf. Außerdem dürfte das Unternehmen zu den potentiellen Gewinnern der Körperschaftssteuer gehören. Der Wettbewerb sollte sich in Folge der wahrscheinlichen Übernahme von Praktiker durch Kingfisher verstärken. Andererseits würden die Hornbach-Baumärkte weiterhin zu den attraktivsten Übernahmekandidaten im hart umkämpften deutschen Do-It-Yourself-Markt zählen. In diesen Markt versuche zudem der Weltmarktführer Home Depot einzudringen.
Für die Geschäftsjahre 1999/00 und 2000/01 rechnen die Experten mit einem Ergebnis je Aktie von 2,40 Euro und 3,10 Euro.
Angesichts der guten Geschäftsperspektiven hält der Analyst den SDAX-Titel nach wie vor für unterbewertet. Das 6-Monats-Kursziel veranschlagt er auf 50 Euro.
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