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| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 17,82 € |
18,44 € |
-0,62 € |
-3,36 % |
23.04/17:09 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0005102008 |
510200 |
- € |
- € |
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Basler Downgrade
10.11.2003
HSBC Trinkaus & Burkhardt
Die Analysten von HSBC Trinkaus & Burkhardt nehmen für die Aktie der Basler AG (ISIN DE0005102008 / WKN 510200) ein Downgrade von "add" auf "reduce" vor.
Das Unternehmen habe im Rahmen der 3. Quartalszahlen verkündet, dass die Auftragseingänge sich im Vergleich zum Vorjahr mehr als verdoppelt hätten. (+106%/ 11,8 Mio. EUR). Der Umsatz habe sich stark um 13% auf 9,9 Mio. EUR erhöht, was über der Prognose der Analysten gelegen habe (8,5 Mio. EUR). Zudem habe Basler ein EBIT in Höhe von 0,9 Mio. EUR und ein EAT in Höhe von 0,7 Mio. EUR ausgewiesen. Diese Zahlen hätten sich innerhalb der Erwartungen bewegt. Der operative Cashflow habe sich in den 9 Monatszahlen auf -1 Mio. EUR verringert. Die Analysten würden erwarten, dass hier eine weitere Verbesserung im 4. Quartal möglich sei.
Basler habe seine Q4-Prognosen bezüglich der Umsatzentwicklung angehoben. Das Management sei zudem zuversichtlich, dass man ein zweistelliges Umsatzwachstum in 2004 erreichen werde. Die Analysten hätten ihre Schätzung für das Jahr 2003 angepasst. Sie würden für 2004 Umsätze in Höhe von 40 Mio. EUR (vorher 37 Mio. EUR) und eine Nettoeinkommen in Höhe von 1,7 Mio. EUR (vorher 1,5 Mio. EUR) erwarten. In 2005 rechne man mit Umsätzen in Höhe von 45 Mio. EUR (vorher 42 Mio. EUR) und mit einem Nettoeinkommen in Höhe von 2,5 Mio. EUR (vorher 2 Mio. EUR).
Der Titel habe seit Ende August eine extreme Rallye hingelegt, wodurch sich der Kurs verdreifacht habe und die positiven Entwicklungserwartungen der Analysten bei weitem übertroffen worden seien. Für die Analysten sei dies verblüffend, da es keine signifikanten fundamentalen Meldungen von dem Unternehmen gegeben habe und das Turnaround-Ziel unverändert geblieben sei. Dies würde darauf deuten, dass die Spekulationen die Überhand hätten, was kurzfristig für ein Enttäuschungsrisiko sorgen könnte.
Obwohl die Analysten den Basler-Titel erfolgreich auf seinem Weg zum angemessenen Wachstum und Profitabilität über die nächsten Quartale sehen würden, sehe man das Risiko, dass die kurzfristigen Wachstums- und Gewinnerwartungen zu hoch seien und für Enttäuschung sorgen könnten. Die Analysten seien der Meinung, dass der Titel nach der letzten Kursrallye Luft holen müsse, wobei eine weitere Outperformance gegenüber des Sektors in den kommenden Monaten unwahrscheinlich sei.
Die Analysten von HSBC Trinkaus & Burkhardt stufen die Basler-Aktie von "add" auf "reduce" herunter. Das Kursziel sehe man bei 12 EUR.
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