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Bertrandt verkaufen
14.10.2003
Independent Research
Die Analysten von Independent Research empfehlen derzeit, die Aktien der Bertrand AG (ISIN DE0005232805 / WKN 523280) zu verkaufen.
Die Gesamtleistung im Konzern sei in den ersten neun Monaten mit 169,1 Millionen Euro auf dem Niveau des Vorjahres geblieben.
Das EBIT sei hingegen mit 3,2 Millionen Euro deutlich rückläufig gewesen. Dies sei auf die temporäre Unterauslastung von Kapazitäten zurückzuführen gewesen. Die Maßnahmen zur Effizienzsteigerung seien intensiviert worden und sollten die Effizienz der Prozessabläufe innerhalb des Unternehmens verbessern. Die Geschäftsleitung erwarte bereits im vierten Quartal infolge dieser Maßnahmen bei einer unterstellten Belebung des Geschäftsverlaufs spürbare Auswirkungen auf den Ertrag.
Die Analysten von Independent Research würden im Geschäftsjahr 2002/2003 mit einem Umsatz- und Ergebnisrückgang rechnen. Der eingeleitete Kapazitätsausbau sei in Anbetracht der anhaltend ungewissen Auftragslage notwendig. Erst 2004/2005 erwarte man ein deutliches Umsatzwachstum.
Die Unterauslastung der Kapazitäten habe sich in einer geringeren Ertragskraft niedergeschlagen. Derzeit halte man die Rückkehr zu historischen EBIT-Margen für nicht wahrscheinlich. Das Unternehmen sei mit einem KGV 2003/2004e von über 60 zu teuer.
Die Analysten von Independent Research empfehlen derzeit, die Aktien der Bertrandt AG zu verkaufen.
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