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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 22,60 € |
22,00 € |
+0,60 € |
+2,73 % |
17.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0005565204 |
556520 |
- € |
- € |
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Dürr untergewichten
10.10.2003
Helaba Trust
Der Analyst der Helaba Trust, Erhard Schmitt, rät, die Aktie von Dürr (ISIN DE0005565204 / WKN 556520) weiter unterzugewichten.
Die bislang wichtigste Maßnahme bei der Standortbereinigung werde jetzt in Angriff genommen: Die in Darmstadt beheimatete vorgelagerte Fertigung von Teilen und Komponenten für Messinstrumente werde geschlossen. Der hierfür erforderliche Einmalaufwand von 18 Mio. EUR, der wahrscheinlich vollständig im aktuellen Geschäftsjahr verbucht werden könne, werde das Vorsteuerergebnis, vom bisherigen Ziel Vorjahresniveau (22,6 Mio. EUR), auf eine "schwarze Null" drücken.
Mit dem Fremdbezug der Teile wolle die Unternehmensführung eine Kostenersparnis von rund 10 Mio. EUR pro Jahr erreichen. Die Einigungsgespräche mit dem Betriebsrat stünden allerdings noch aus.
Auch 2004 bleibe die Umsatzrendite aufgrund der anhaltenden Restrukturierungen und einer voraussichtlich weiterhin labilen Nachfrage seitens der Automobilindustrie noch sehr bescheiden.
So sei das Unternehmen mit einem KGV 2004e von 15 vor Goodwillabschreibungen, eine übliche Kennzahl beim Vergleich von Unternehmen mit unterschiedlichen Rechnungslegungsstandards, deutlich über dem Branchendurchschnitt bewertet. Trotz einer wahrscheinlich überdurchschnittlichen Gewinndynamik im Jahr 2005 bestehe somit die Gefahr ausgeprägterer Schwächephasen.
Vor diesem Hintergrund erscheine die Bewertung des Titels weiterhin ambitioniert, zumal der Stützpfeiler einer hohen Dividendenrendite wegbrechen werde.
Daher bleiben die Analysten der Helaba Trust bei ihrer "untergewichten"-Einstufung für die Aktie von Dürr.
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