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DIS halten
10.09.2003
AC Research
Die Analysten von AC Research empfehlen im Rahmen ihrer Ersteinschätzung, die Aktien des Zeitarbeitsunternehmens DIS AG (ISIN DE0005016901 / WKN 501690) zu halten.
Wie die Geschäftsleitung am heutigen Morgen mitgeteilt habe, wolle die Familie des Großaktionärs und Aufsichtsratsvorsitzenden Dieter Paulmann im Wege eines beschleunigten Bookbuildingverfahrens bis zu 1,6 Millionen Aktien der DIS AG an ausgewählte institutionelle Investoren umplatzieren.
Der Erlös hieraus werde auch zur Ablösung der letzten bestehenden Kreditlinien aus dem MBO genutzt. Unter der Annahme einer erfolgreichen Platzierung reduziere sich der Anteil der Familie Paulmann an der DIS von ca. 50% auf 37,5%. Der Freefloat würde sich dementsprechend von derzeit ca. 50% auf 62,5% erhöhen, so die Analysten von AC Research.
Wie die Geschäftsleitung weiterhin mitgeteilt habe, sei der Monat Juli sehr gut verlaufen. So habe bei einem Umsatzrückgang von 7% auf 20,4 Millionen Euro die Rohertragsmarge um 2% auf 41,3% verbessert werden können. Der Vorsteuergewinn habe sich auch aufgrund von Kosteneinsparungen in Höhe von 8% um 12,3% auf 2,9 Millionen Euro erhöht.
In den ersten sechs Monaten habe die Gesellschaft bei einem Umsatz von 105,4 Millionen Euro einen Rückgang des Vorsteuerergebnisses von 13,5% auf 5 Millionen Euro hinnehmen müssen. Für das Gesamtjahr 2003 rechne das Management des Unternehmens weiterhin mit einem Umsatzrückgang von 5% auf 221 Millionen Euro und einer Verringerung des Vorsteuergewinns von 9% auf 14,5 Millionen Euro.
Beim derzeitigen Aktienkurs von 16,15 Euro erreiche die Gesellschaft eine Marktkapitalisierung von gut 210 Millionen Euro. Damit erscheine das Unternehmen in Anbetracht des nach wie vor schwachen gesamtwirtschaftlichen Umfeldes ausreichend bewertet. Allerdings werde das Unternehmen aufgrund seiner guten Marktposition von einer gesamtwirtschaftlichen Erholung überproportional profitieren können. Den Verkauf von Unternehmensanteilen des Großaktionärs Paulmann werte man insgesamt als neutral. Allerdings könne dies den Kurs der Aktie kurzfristig negativ beeinflussen.
Die Analysten von AC Research empfehlen im Rahmen ihrer Ersteinschätzung, die Aktien der DIS AG zu halten.
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