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PSI halten
04.09.2003
AC Research
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien des Anbieters von Software für das Ressourcenmanagement in den Bereichen Energie, Güter und Informationen PSI AG (ISIN DE0006968225 / WKN 696822) zu halten.
Die Geschäftsleitung habe angekündigt, bis zu 141.000 eigene Aktien über die Börse zurückkaufen zu wollen.
Damit mache das Unternehmen von der in der Hauptversammlung am 12. Juni 2003 erteilten Ermächtigung zum Rückkauf eigener Aktien Gebrauch. Der Rückkauf erfolge, um bei der Erfüllung von Aktienbezugsrechten aus dem Mitarbeiter-Optionsplan und bei der Übernahme von Geschäftsanteilen möglichst wirtschaftlich agieren zu können.
Im ersten Halbjahr 2003 habe die Gesellschaft vor allem aufgrund eines deutlich geringeren Hardwareumsatzes einen Umsatzrückgang von 14,8% auf 65,8 Millionen Euro hinnehmen müssen. Das EBIT habe sich von -0,6 Millionen Euro auf -1,2 Millionen Euro verschlechtert. Der Nachsteuerverlust habe sich allerdings um 0,7 Millionen Euro auf 1,1 Millionen Euro verringert. Gleichzeitig habe sich auch der Auftragseingang um 4 Millionen Euro auf 64 Millionen Euro vermindert. Für das gesamte Gesamtjahr 2003 strebe die Gesellschaft ein EBIT von 2 bis 4 Millionen Euro an.
Im Vergleich zum ersten Quartal habe das Unternehmen allerdings das EBIT im abgelaufenen zweiten Quartal auf -0,28 Millionen Euro deutlich verbessern können. Die Investitionen in die konzernweite Optimierung der betrieblichen Prozesse sei im abgelaufenen Quartal fortgesetzt worden. Aufgrund der weiter voranschreitenden Maßnahmen zur Kostensenkung sei ein deutlicher Aufwärtstrend zu erkennen. Daher erscheine das vorgegebene EBIT-Ziel von 2 bis 4 Millionen Euro zwar ambitioniert, aber erreichbar.
Beim derzeitigen Aktienkurs von 4,95 Euro erreiche die Gesellschaft eine Marktkapitalisierung von knapp 55 Millionen Euro. Damit habe sich der Aktienkurs seit seinem Tief Anfang März mehr als verdreifacht. Daher erscheine das Papier auf dem derzeitigen Kursniveau trotz der wahrscheinlichen weiteren operativen Verbesserungen ambitioniert bewertet. Zudem deute der leicht gesunkene Auftragseingang des ersten Halbjahr nicht auf eine schnelle Belebung des Marktumfeldes hin. Auf der anderen Seite sollte der Kurs durch das angekündigte Aktienrückkaufprogramm vorerst vor deutlichen Kursrückgängen geschützt sein.
Die Analysten von AC Research empfehlen daher weiterhin, die Aktien der PSI AG zu halten.
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