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Cenit kaufen
27.08.2003
Independent Research
Die Analysten von Independent Research bewerten die Cenit-Aktie (ISIN DE0005407100 / WKN 540710) mit "kaufen".
Cenit habe man mit einem DCF-Modell bewertet. Der Wert des Eigenkapitals von 25,7 Mio. Euro errechne sich aus den Prämissen. Dies entspreche einem Kurs von 6,14 Euro. In den Zahlen zum 2. Quartal 2003 lasse sich eine strukturelle Verbesserung erkennen. Die Hardware-Umsätze seien weiter reduziert worden, die Umsatz- und Ertragssituation in sämtlichen Geschäftsfeldern verbessere sich. Im 2. Quartal 2003 sei der einzige verbleibende Verlustbringer im Konzern der Bereich Infrastrukturservices, der weiterhin einen geringen operativen Verlust ausgewiesen habe.
Das Unternehmen sei im 2. Quartal 2003 dem kommunizierten Ziel, in 2003 ein positives Konzernergebnis zu erzielen, näher gekommen. Der Turnaround sei sowohl operativ als auch beim Nettoergebnis geschafft worden, auch der operative Cash Flow sei, bereinigt um Veränderungen des Net Working Capital, positiv gewesen. Die Bilanz sei durch die Restrukturierung nun bereinigt. Nun bestünden Risiken primär im operativen Geschäft in Form der starken Tendenz des Marktes zu Festpreisprojekten. Die Aktie sei mit einem erwarteten KGV 2004 von rund 6 attraktiv bewertet.
Die Analysten von Independent Research empfehlen die Cenit-Aktie weiter zum Kauf, beschränken ihre Empfehlung aber nicht mehr auf spekulative Investments.
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