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DAB bank verkaufen
11.08.2003
Doersam-Brief
Die Experten vom "Doersam-Brief" empfehlen die Aktie der DAB bank AG (ISIN DE0005072300 / WKN 507230) zu verkaufen.
Im 1. Halbjahr 2003 habe die DAB bank AG nach vorläufigen Zahlen ein positives Konzernergebnis vor Steuern erzielen und so den Break Even erreichen können. Allein im 2. Quartal würden dabei gemäß Unternehmensangaben beim Vorsteuer-Konzernergebnis 2 Mio. Euro erwartet. Im 1. Quartal habe der Wert noch bei -0,776 Mio. Euro gelegen. Damit ergebe sich ein Konzernergebnis vor Steuern von vorläufig ca. 1,2 Mio. Euro. Nach dem 1. Quartal 2003 habe das Ergebnis je Aktie noch bei -0,01 Euro gelegen. Für das Gesamtjahr 2003 erwarte die DAB bank ein zumindest ausgeglichenes Konzernergebnis.
Die positive Entwicklung im Vergleich zum Vorjahr werde mit einem konsequenten Kostenmanagement sowie mit der Anzahl der durchgeführten Transaktionen und Erfolge im Vertrieb begründet. Das 2. Quartal 2003 sei mit einem Konzernergebnis vor Steuern von 2,230 Mio. Euro abgeschlossen worden. Die DAB bank habe somit die Ergebniswende gemeistert und den für das Gesamtjahr angekündigten Break Even bereits im 1. Halbjahr mit einem Konzernergebnis vor Steuern von 1,454 Mio. Euro erreicht. Von einer Nachhaltigkeit der schwarzen Zahlen könne allerdings keineswegs die Rede sein. Das werde daran sichtbar, dass als Jahresziel bekräftigt worden sei, ein mindestens ausgeglichenes Konzernergebnis zu erzielen.
Die Aktie der DAB bank AG habe seit ihrem Tiefststand Ende März 2003 bereits deutlich zulegen können und notiere derzeit bei ca. 5,50 Euro. Die Experten sähen in dem Kursanstieg von über 250%, in der Spitze sogar über 350% eine deutliche Übertreibung, da die beginnende positive Entwicklung im operativen Geschäft bereits mehr als eingepreist sei und die Nachhaltigkeit bei der Ergebnisentwicklung noch bestätigt werden müsse.
Zudem liege das Kurs/Buchwert Verhältnis inzwischen in atemberaubender Höhe. Die Marktkapitalisierung liege bei rund 413 Mio. Euro.
Die Experten vom "Doersam-Brief" sehen für die Aktie der DAB bank daher ein hohes Rückschlagspotenzial und vergeben das Rating "verkaufen". Einen fairen Kurswert sehe man bei ca. 3 Euro. Dies aber nur unter der Bedingung, dass in 2003 die Ertragswende nachhaltig geschafft werde.
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