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Splendid Medien Underperformer
18.07.2003
Stadtsparkasse Köln
Die Analysten der Stadtsparkasse Köln stufen die Aktie von Splendid Medien (ISIN DE0007279507 / WKN 727950) mit "Underperformer" ein.
Mit erheblicher Verzögerung habe der Kölner Filmrechtehändler Splendid Medien AG den kompletten Geschäftsbericht für das Geschäftsjahr 2002 vorgelegt, nachdem Ende Mai zunächst Finanzzahlen veröffentlicht worden seien. Splendid habe die Verzögerung mit der Komplexität bei der Entkonsolidierung der US-Produktionstochter Splendid Pictures Inc. begründet. Gemäß dem nun veröffentlichten Jahresabschluss habe Splendid in 2002 einen Umsatzrückgang gegenüber dem Vorjahr um über 50% auf 34,5 Mio. Euro begründet, das EBITDA habe sich deutlich von 51,6 auf 9,5 Mio. Euro verschlechtert, das EBIT sei auf -57,9 (-12,1) Mio. Euro gesunken.
Der Konzernjahresfehlbetrag sei deutlich von 8,7 auf 59,6 Mio. Euro ausgeweitet worden. Das Eigenkapital sei auf 11,5 (71,1) Mio. Euro geschrumpft, die liquiden Mittel hätten sich auf 3,8 (22,5) Mio. Euro reduziert. Laut Unternehmensangaben sei die deutliche Verschlechterung der Geschäftsentwicklung auf Abschreibungen auf das Filmvermögen in Höhe von 32,9 Mio. Euro zurückzuführen, die im Zuge des Preisverfalls am Filmlizenzmarkt hätten vorgenommen werden müssen.
Zudem hätten die im Bestand befindlichen Aktien der Internationalmedia AG angesichts des Kursverfalls mit 6,4 Mio. Euro abgeschrieben werden müssen. Im Zuge der Veröffentlichung der Zahlen sei auch die Trennung von der US-Tochter Splendid Pictures Inc. bekannt gegeben worden. Dieser Schritt sei mit dem "schwierigen Marktumfeld bei der Finanzierung von US-amerikanischen Filmprojekten und dem hohen Liquiditätsbedarf sowie der schwierigen Projizierbarkeit und Realisierung internationaler Verkäufe" begründet worden.
Die Trennung von Splendid Pictures bedürfe noch der Zustimmung der Hauptversammlung. Die Abkehr von der Filmproduktion bedeute für Splendid eine Änderung der Geschäftsstrategie, wobei bereits Ende Mai keine klare Aussage über die zukünftige Aufstellung des Unternehmens habe gemacht werden können. Eine Rückkehr zum reinen Filmlizenzhandel scheine wahrscheinlich, was jedoch angesichts des schwierigen Marktes mit Problemen behaftet sein könnte.
Die Analysten der Stadtsparkasse Köln bestätigen ihre "Underperformer"-Einschätzung für die Splendid Medien-Aktie.
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