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Mannheimer Holding verkaufen
18.06.2003
Independent Research
Die Analysten von Independent Research empfehlen weiterhin, die Aktien der Mannheimer Holding AG (ISIN DE0008428004 / WKN 842800) zu verkaufen.
Mit einer kollektiven Hilfsaktion wolle die deutsche Versicherungswirtschaft die vor der Insolvenz stehende Mannheimer Holding AG retten. Pressemeldungen zufolge habe sich das Präsidium und der Hauptausschuss Lebensversicherung des Gesamtverbandes der Deutschen Versicherungswirtschaft darauf geeinigt, das Unternehmen mit 370 Millionen Euro zu unterstützen. Der Verbandspräsident werde mit dem BaFin Chef Sanio die Bereitschaft zur Rettung des Unternehmens erörtern. Das BaFin müsse dem Rettungsprogramm noch zustimmen. An der Aktion sollten sich rund 90% der deutschen Lebensversicherer beteiligen. Die Höhe der Beteiligung solle dem Anteil ihrer Kapitalanlagen an denen des Gesamtmarktes entsprechen.
Durch die sich jetzt abzeichnende Lösung sei die Existenz des Unternehmens gesichert. Die Versicherungsbranche habe sich damit gegen eine Abwicklung des Unternehmens in der dafür vorgesehenen Auffanggesellschaft entschlossen. Die damit verbundenen Risiken wären nach Ansicht der Analysten von Independent Research aufgrund der fehlenden Erfahrung dieser virtuellen Gesellschaft größer als bei der jetzigen Lösung gewesen. Zudem sei die Entscheidung auch auf politischen Druck zurückzuführen gewesen.
Die Kapitalerhöhung der Gesellschaft werde voraussichtlich in zwei Schritten erfolgen und mit einer Kapitalerhöhung im Umfang von 130 Millionen Euro nach einer Kapitalherabsetzung beginnen. In einem zweiten Schritt werde der Gesellschaft 240 Millionen Euro gegen Ausgaben von nachrangigem Genussscheinkapital zugeführt. Die Höhe der notwendigen finanziellen Zuwendungen für den Konzern hätten deutlich über den in den letzten Tagen genannten 300 Millionen Euro gelegen. Dies zeige an, dass die operative Schieflage größer sei als vom Unternehmen erwartet.
In Anbetracht der Insolvenzproblematik habe die Stabilität des Aktienkurses in den letzten Tagen überrascht. Dies führe man auf die gestiegene Zuversicht der Rettung des Unternehmens zurück. Aus fundamentaler Sicht bleibe die Perspektive der Aktie negativ. Das Chance-Risiko-Verhältnis sei kurz wie langfristig nicht ausgewogen.
Die Analysten von Independent Research empfehlen weiterhin, die Aktien der Mannheimer Holding AG zu verkaufen.
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