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TRIPLAN reduzieren
11.06.2003
Nord LB
Ansgar Rauch, Analyst der Nord LB, empfiehlt die Aktie von TRIPLAN (ISIN DE0007499303 / WKN 749930) zu reduzieren.
Die von der TRIPLAN AG für das Q1 2003 veröffentlichten Zahlen hätten beim Umsatz mit 9,4 Mio. EUR (erwartet: 8,2 Mio. EUR) über und beim Ergebnis je Aktie mit -0,07 EUR (erwartet: -0,05 EUR) unter den Erwartungen der Analysten gelegen. Erfreulich an den Zahlen für das erste Quartal sei das Erreichen eines positiven EBITDA. Abschreibungen und das Finanzergebnis würden jedoch noch das Quartalsergebnis belasten. Die Restrukturierungsmaßnahmen seien noch nicht abgeschlossen und würden nach dem Ausscheiden von Herrn Dr. Volker Schlüter von dem Alleinvorstand Herrn Ralf Heimberg fortgesetzt.
Dabei lege das Management vor allem Wert auf die Stärkung der Ertragsseite. Aus diesem Grund werde der Umsatz nach Erachten der Analysten in diesem Jahr stagnieren und im nächsten Jahr nur moderat wachsen. Die Bilanzrelationen seien unvermindert als kritisch einzustufen. Die EK-j Quote sei von 24,4% per 31.12.2002 auf 22,1% per 31.03.2003 zurückgegangen. Die Hälfte des Grundkapitals sei durch Verluste aufgezerrt und sei gemäß § 92 Abs. 1 Aktiengesetz angezeigt worden.
Das günstige KGV von 7,2 auf Basis 2004 unterstelle, dass TRIPLAN ohne eine weitere Verschlechterung der Bilanzrelationen die Restrukturierungsmaßnahmen erfolgreich abschließen könne. Die schwache Eigenkapitalausstattung und die aktuell geringe Liquidität von 0,6 Mio. EUR seien als kritisch anzusehen und könnten das zukünftige Wachstum behindern. TRIPLAN sei bislang nur auf EBITDA-Basis positiv. Die Risiken würden bislang die Chancen überwiegen.
Aus diesem Grund belassen die Analysten der Nord LB ihr Rating für die TRIPLAN-Aktie bei "reduzieren".
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