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Constantin Film "buy"
27.05.2003
neue märkte
Die Experten von "neue märkte" stufen die Aktie von Constantin Film (ISIN DE0005800809 / WKN 580080) mit "buy" ein.
Die Constantin-Film AG sei in allen Produktions- und Verwertungsstufen der Filmindustrie tätig. Dies unterteile sich in internationale und nationale Kinoproduktion, TV-Produktion, Filmverleih und Lizenzhandel.
Im 1. Quartal 2003 habe sich bei dem Filmemacher der Umsatz im Vergleich zum Vorjahresquartal um 35% auf 23,9 Mio. Euro reduziert. Der Erlösrückgang beruhe fast ausschließlich auf der Reduktion der Weltvertriebserlöse um 9,2 Mio. Euro, da im Gegensatz zum Vorjahresquartal bisher noch keine internationale Eigenproduktion gestartet worden sei.
Trotz des geringeren Umsatzes sei es Constantin Film gelungen, das Bruttoergebnis mit 4,2 Mio. Euro leicht über Vorjahresniveau zu halten (4,1 Mio. Euro). Das EBIT habe sich um 150% von 0,4 Mio. Euro auf 1 Mio. Euro verbessert, woraus eine EBIT-Marge von 4,1% resultiere.
Die Gesellschaft hält daran fest, im Gesamtjahr 2003 einen Umsatz zwischen 120 Mio. Euro und 135 Mio. Euro zu erzielen. Der Zielkorridor für die EBIT-Marge 2003 liegt zwischen 2% und 5%. Für das Jahr 2004 plant das Unternehmen mit der Verfilmung des Weltbestsellers von Patrick Süskind DAS PARFUM eine bedeutende internationale Eigenproduktion. Die weltweiten Verfilmungsrechte wurden hierzu im April 2003 erworben.
Grossaktionär von Constantin Film, die Highlight Communications AG, strebe eine freundliche Übernahme bei Constantin an. Das Übernahmeangebot müsse mindestens 3,6 Euro je Aktie betragen. Das Pflichtangebot werde nach Einschätzung der Analysten deutlich höher ausfallen. Der Eigenkapitalwert je Aktie betrage bei Constantin 5,89 Euro. Das Papier sei trotz des rasanten Kursanstiegs weiterhin kaufenswert.
Mit einem Kursziel von 5 Euro wird die Constantin-Aktie von den Experten von "neue märkte" mit "buy" eingestuft.
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