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Mannheimer Hdg. Underperformer
15.05.2003
LRP
Jochen Schmitt, Analyst der LRP Landesbank Rheinland-Pfalz belässt das Rating für die Aktien der Mannheimer AG Hdg. (ISIN DE0008428004 / WKN 842800) bei "Underperformer".
In einer ad hoc-Meldung habe die Mannheimer mitgeteilt, dass sie ihre Hauptversammlung aufgrund laufender Gespräche über Details einer Kapitalerhöhung in den August verschiebe. Presseberichten zufolge sei der Verkauf der Gruppe gescheitert, daher werde man eine Kapitalerhöhung durchführen. Analog der LRP-Studie vom 29.04.03 schätze man den Kapitalbedarf der Mannheimer derzeit auf ca. 225 Mio. Euro. Angesichts der momentanen Marktkapitalisierung von ca. 85 Mio. Euro sei es mittels einer herkömmlichen Kapitalmaßnahme nur schwer möglich, ausreichend Gelder in die Kasse zu spülen.
Die Analysten der LRP halten daher eine Übernahme nach wie vor für nicht ausgeschlossen. Dass allerdings offenbar noch kein Angebot vorliege bestätige die Annahme der Analysten, dass der aktuelle Börsenkurs für einen Käufer nicht günstig wäre und ihrer Meinung nach für die Altaktionäre schon gar nicht mit einer Übernahmeprämie zu rechnen sei.
Der Risikogehalt des Papiers ist unverändert enorm hoch, die Analysten der LRP bleiben bei ihrer „Underperformer“-Empfehlung für die Aktie der Mannheimer AG Holding. Das Kursziel 12/2003 sehe man bei 5 Euro.
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