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Gericom "accumulate"
08.04.2003
Erste Bank
Die Aktienexpertin Brigitte Kellerer-Wendelin von der Investmentbank Erste Bank stuft die Aktie des Technologieunternehmens Gericom (ISIN AT0000729108 / WKN 565773) von einer Bewertung mit dem Prädikat "buy" auf das Rating "accumulate" herab.
Ein heftigerer Wettbewerb und intensivierte Verkaufsaktivitäten auf dem Hauptmarkt Deutschland hätten zu erkennbar schwächeren Gewinnmargen im 4. Quartal 2002 geführt. Die von Gericom bekannt gegebenen Zahlen hätten daher unterhalb der Analystenschätzungen gelegen. Gericom habe im 4. Quartal die Spitzenposition in Deutschland wieder eingenommen. Dennoch habe der Kampf um Marktanteile einen erheblichen Rückgang der EBIT-Marge, des ROE und des ROCE im Laufe des Jahres verursacht. Trotz außerordentlicher zusätzlicher Gewinne habe das EBIT im Fiskaljahr 2002 unterhalb des EBIT des Vorjahres gelegen. Aufgrund einer Verbesserung des Steuersatzes habe der Nettogewinn leicht über dem Stand des Vorjahres gelegen.
Die Notebook-Nachfrage in Westeuropa sollte in den nächsten drei Jahren auf einem zufriedenstellenden Stand sein. Man erwarte, dass sowohl der Preis- als auch der Margendruck ansteigen werde. Neue Produkte und eine Expansion außerhalb Deutschlands sollten dabei behilflich sein, die Margen zu stabilisieren. Die Analysten würden ihre EPS-Schätzungen für die Fiskaljahre 2003 und 2004 von 2,06 EUR und 2,26 EUR auf 1,70 EUR und 1,83 EUR verringern. Dies würde mit dem verringerten Gewinnausblick von Gericom nach der Veröffentlichung des Jahreberichts übereinstimmen.
Daher stuft die Aktienanalystin Brigitte Kellerer-Wendelin von der Investmentbank Erste Bank die Aktie des Technologieunternehmens Gericom von einer Bewertung mit dem Prädikat "buy" auf das Rating "accumulate" herab.
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