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GESCO neutral
20.02.2003
Independent Research
Die Aktie der GESCO AG (WKN 587590) ist für die Experten von "Independent Research" eine Halteposition.
In den ersten drei Quartalen des Geschäftsjahres 2002/03 sei der Umsatz um 3,7% auf 114,2 Millionen Euro und der Auftragseingang um 12% auf 123,1 Mio. Euro gestiegen. Das EBITDA sei um 5,3% auf 10,2 Mio. Euro geklettert.
Das dritte Quartal dokumentiere die schwächere operative Entwicklung des Beteiligungskonzerns. Die EBITDA-Marge habe 7,2% betragen und sich in den ersten neun Monaten von 9,2 auf 8,6% verringert.
"Independent Research" reduziere die Umsatzerwartung für das Gesamtjahr 02/03 von 170 auf 152 Mio. Euro und erwarte für das nächste Geschäftsjahr ein Wachstum von maximal 5% aus organischer Kraft.
Das Unternehmen kalkuliere mit einem Umsatz 154,4 Mio. Euro sowie einem EBITDA von 16,1 Mio. Euro für das Geschäftsjahr 02/03. Angesichts der schwächeren operativen Entwicklung sehe "Independent Research" dieses Unterfangen als ambitioniert an.
Mit einem KGV 2002/03e von 13 und einem KGV von sieben für das nächste Jahr seien die Aktien von GESCO fair bewertet. Stabilisierend auf den Kurs wirke sich die Aussage des Konzerns aus, an der aktionärsfreundlichen Ausschüttungspolitik festzuhalten.
"Halten" lautet auch weiterhin das Votum der Experten von "Independent Research" für die Aktien der GESCO AG.
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