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Stada Halteposition
20.12.2002
IFVB
Die Wertpapierexperten von "IFVB" bewerten die Aktie von Stada (WKN 725183) als Halteposition.
Die Stada Arzneimittel AG sei der drittgrößte Hersteller von Generika in Deutschland. Stada habe in den ersten neuen Monaten dieses Jahres Umsatz und Gewinn deutlich gesteigert. Das Unternehmen habe Präparate im Wert von 465,1 Mio. Euro verkauft, ein Plus von 15% gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Noch größer sei die Steigerung beim Konzerngewinn ausgefallen. Dieser sei um 96% auf 28,7 Mio. Euro geklettert. Den größten Anteil am Erfolg habe - wenig verwunderlich - der Bereich Generika. Ihr Umsatz sei in den ersten drei Quartalen 2002 um 35% auf 317,6 Mio. Euro gestiegen.
Die Generika würden mittlerweile einen Anteil von 68% am Gesamtumsatz des Konzerns erreichen. Auch die ausländischen Vertriebsgesellschaften hätten wesentlich zum Erfolg beigetragen. In Frankreich, Italien und Spanien seien Generika weniger verbreitet als im deutschen Pharmamarkt. In diesen "Generika-Schwellenländern" existiere hoher Nachholbedarf. Stada erziele in diesen Märkten zum Teil dreistellige Wachstumsraten.
Die Analysten würden in den nächsten Jahren mit einem Umsatzwachstum von 16% rechnen. Weitere rechtliche Veränderungen im Gesundheitswesen zugunsten der Generika-Hersteller könnten Stada höhere Wachstumsraten ermöglichen. In diesem Fall würden die Analysten ihre Schätzung nach oben anpassen. Auf Basis der derzeitigen Einschätzung würde man für Stada einen Inneren Wert von 37,31 Euro ermitteln. Dies liege nur knapp unter dem aktuellen Kurs von 38,00 Euro.
Die Wertpapierexperten von "IFVB" stufen die Stada-Aktie daher weiterhin als eine Halteposition ein.
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