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Hornbach-Baumarkt halten
19.12.2002
AC Research
Die Analysten von AC Research empfehlen im Rahmen ihrer Ersteinschätzung, die Aktien der im SDAX gelisteten der Hornbach-Baumarkt AG (WKN 608440) zu halten.
Die Gesellschaft habe Zahlen für die ersten neun Monate des laufenden Geschäftsjahres 2002/2003, welches am 01.03.2002 begonnen habe, veröffentlicht.
Demnach habe die Gesellschaft in diesen Zeitraum die Bruttoumsatzerlöse im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um knapp 13% auf 1,486 Milliarden Euro steigern können. Gleichzeitig habe sich der Nettoumsatz proportional auf 1,28 Milliarden Euro erhöht. Das EBITDA sei hingegen um 9,1 Millionen Euro auf 96,6 Millionen Euro gesunken. Beim EBIT habe der Rückgang bei 9,6 Millionen Euro auf 55,8 Millionen Euro gelegen. Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit habe sich um knapp 20% auf 41,6 Millionen Euro vermindert. Vor Steuern habe die Gesellschaft schließlich einen Gewinnrückgang um 18 Millionen Euro auf 33,7 Millionen Euro hinnehmen müssen. Der Konzerngewinn habe sich um rund 40% auf 20 Millionen Euro vermindert. Der Gewinn je Aktie habe damit bei 1,33 Euro gelegen, so die Analysten von AC Research.
Für das Gesamtjahr rechne die Geschäftsleitung weiterhin mit einem Bruttoumsatz von 1,9 Millionen Euro. Der Nettoumsatz solle sich im Vergleich zum Vorjahr von 1,44 Milliarden Euro auf über 1,6 Milliarden Euro erhöhen. Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit werde allerdings bedingt durch Margenrückgänge deutlich unter dem Vorjahreswert von 44 Millionen Euro liegen.
Beim derzeitigen Aktienkurs von 23 Euro erreiche die Gesellschaft eine Marktkapitalisierung von gut 345 Millionen Euro. Damit sei das Unternehmen nach Ansicht der Analysten von AC Research momentan ausreichend bewertet. Die Gesellschaft leide nach wie vor unter dem anhaltend schwachen Marktumfeld. Vor diesem Hintergrund seien auch die gesunkenen Margen zu sehen. Da auch in den kommenden Monaten von einem anhaltend schwachen Marktumfeld ausgegangen werden müsse könne nicht mit einer Outperformance der Hornbach-Aktie im Vergleich zum Gesamtmarkt gerechnet werden.
Die Analysten von AC Research empfehlen im Rahmen ihrer Ersteinschätzung, die Aktien der Hornbach-Baumarkt AG zu halten.
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