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Villeroy & Boch Marktperformer
21.11.2002
Bankhaus Lampe
Die Analysten des Bankhauses Lampe bewerten die Villeroy & Boch-Aktie (WKN 765723) mit Marktperformer.
Für die weitere Unternehmensentwicklung sei wichtig, dass die Projekte zur Verbesserung der Prozesse und zur Realisierung der Synergien im Konzern weiter zügig vorangetrieben würden, da man davon ausgehe, dass der Margendruck und der Trend zu Sortimenten bzw. Produkten mit niedrigeren Deckungsbeiträgen anhalten werde.
Auf der Umsatzseite rechne man damit, dass Villeroy & Boch das Vorjahresniveau erreichen werde. Angesichts der weiterhin schwachen Konjunktur und unter Berücksichtigung der Aufwendungen für die Kapazitätsanpassungen dürfte das Ergebnis jedoch unter dem Vorjahr liegen. In 2001 habe Villeroy & Boch ein Vorsteuerergebnis nach IAS von 16 Mio. Euro erzielt. Man gehe davon aus, dass sich dieses Ergebnis im laufenden Jahr auf 10 Mio. Euro verringern werde. Angesichts der Ertragsentwicklung halte man es für wahrscheinlich, wenn die Dividende verringert werde, so dass die Aktie ihren bisherigen Bonus als dividendenstarkes Papier zunächst einbüssen werde. Insgesamt reduziere man das Kursziel von 10,00 auf 8,00 Euro.
Die Empfehlung der Analysten des Bankhauses Lampe für Villeroy & Boch lautet Marktperformer.
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