|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
LUDWIG BECK-Aktie: Ergebniswachstum bei konstantem nicht bereinigtem Umsatz
07.01.2013
Montega AG
Hamburg (www.aktiencheck.de) - Hendrik Emrich und Leif Buscher, Analysten der Montega AG, stufen die LUDWIG BECK-Aktie (ISIN DE0005199905 / WKN 519990) weiterhin mit "halten" ein.
LUDWIG BECK habe für GJ 2012 einen Bruttoumsatz von 101,5 Mio. Euro berichtet (2011: 98,6 Mio. Euro), welches ein bereinigtes Wachstum von 2,9% ergebe (+3,6% nach neun Monaten) und damit innerhalb der Erwartungen des Vorstands von 2 bis 3% liege. Auf unbereinigter Basis habe die Top Line mit 103,2 Mio. Euro im Vergleich zum Vorjahr in etwa konstant gehalten werden können (knapp 87 Mio. Euro Nettoumsatz).
Auf Grundlage der heutigen Meldung würden die Analysten den in ihrem Modell enthaltenen Nettoumsatz marginal reduzieren, u. a. da sich die Schließung der umsatzstarken Filiale im Olympiaeinkaufszentrum (Juli 2012) stärker bemerkbar gemacht habe als erwartet. Nach der Schließung der Filiale Augsburg (März 2011) und des OEZ setze LUDWIG BECK demnach ausschließlich auf das Stammhaus am Marienplatz (inkl. fünf Höfe). Anfang Dezember sei jedoch der Einstieg in das E Commerce-Geschäft für die Kosmetiksparte bekannt gegeben worden, wobei die Umsätze im abgelaufenen Geschäftsjahr noch nicht signifikant ausgefallen seien.
Insgesamt hätten die Analysten einen noch leicht höheren Umsatzimpuls durch das für den Einzelhandel sehr wichtige Weihnachtsgeschäft erwartet. Über 30% des Jahresumsatzes und über 50% des Ergebnisses würden traditionell im Schlussquartal generiert. Allerdings habe sich das Management trotz der milden Temperaturen in der Vorweihnachtszeit mit dem Weihnachtsgeschäft "äußerst zufrieden" gezeigt, sodass anzunehmen sei, dass nach einem schwachem Novemberumsatz in 2012 ein Großteil des Geschäfts erst kurz vor Weihnachten bzw. zwischen den Jahren generiert worden sei. Dennoch dürfte das Weihnachtsgeschäft in 2012 das Niveau des sehr guten Weihnachtsgeschäfts aus 2011 nicht ganz erreicht haben.
Äußerst positiv habe sich weiterhin das Ergebnis entwickelt, welches auf Vorsteuerbasis "klar über dem Vorjahreswert von 11,3 Mio. Euro" gelegen habe und damit am oberen Ende der ausgegebenen Guidance von 10 bis 12 Mio. Euro. Die Analysten würden ihre EBT-Schätzung von 12,1 Mio. für 2012 unverändert lassen, was auf Basis der konstanten Top Line des Unternehmens (nicht bereinigt) eine deutliche Margenausweitung unterstelle.
Die heutige Pressemeldung stelle nach Erachten der Analysten trotz ihrer etwas höheren Umsatzerwartung für 2012 keine negative Nachricht dar, sondern bestätige insbesondere ergebnisseitig den positiven Unternehmenstrend der letzten Jahre. Insofern könnten sie die heutige negative Kursreaktion der Aktie nicht nachvollziehen. Im Falle nachhaltiger Kursrückgänge biete sich ihres Erachtens bei der LUDWIG BECK-Aktie ein attraktives Einstiegsniveau.
Die Analysten der Montega AG belassen ihr Kursziel von 28,00 Euro und vorerst auch ihre "halten"-Empfehlung für die LUDWIG BECK-Aktie unverändert. (Analyse vom 07.01.2013) (07.01.2013/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken