|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
H&R-Aktie: Q3-Umsatz geringer, aber EBITDA besser als erwartet
15.11.2012
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Heiko Feber, stuft die H&R-Aktie (ISIN DE0007757007 / WKN 775700) unverändert mit dem Rating "kaufen" ein.
Die von H&R für das Q3/2012 präsentierten Geschäftszahlen seien trotz eines geringer als erwarteten Umsatzes ergebnisseitig besser ausgefallen als von den Analysten erwartet. Die Analysten würden dies vor allem auf unerwartet geringe Materialkosten zurückführen. Die positive Überraschung habe sich bis zum Gewinn je Aktie fortgesetzt, wobei die Finanzaufwendungen eine noch stärkere positive Überraschung verhindert hätten.
Für das Gesamtjahr rechne H&R unverändert mit einem Umsatz zwischen 1,1 und 1,3 Mrd. EUR. Angesichts des geringer als erwarteten Quartalsumsatzes hätten die Analysten ihre Umsatzprognose leicht gesenkt. Selbst nach neun Monaten und der Hälfte des Schlussquartals sehe sich H&R nicht in der Lage, einen konkreteren Ergebnisausblick zu geben. Wie bisher werde ein deutlicher Rückgang des EBITDA gegenüber dem Vorjahr erwartet, wobei das EBITDA in Q4 aus saisonalen Gründen unter Q3 liegen solle.
In dem fehlenden konkreten Ausblick spiegle sich nach Erachten der Analysten eine Abschwächung der Nachfrage aus der Automobilindustrie wider, die sich insbesondere im kleinsten Segment (Kunststoffe) bemerkbar mache. Doch auch in den chemisch-pharmazeutischen Segmenten könnte sich eine Ergebnisbelastung durch eine geringere Nachfrage, z.B. nach Weichmachern, ergeben.
Die Analysten hätten daher ihre Schätzungen für das Schlussquartal leicht gesenkt, sodass sie trotz des starken Q3 ihre EBITDA-Prognose für das Gesamtjahr leicht reduzieren würden. Ihre Schätzungen für EBIT und Gewinn je Aktie hätten sie angesichts höher als erwarteter Finanzaufwendungen ebenfalls reduziert. Zuversichtlicher seien sie für den Free Cash-flow (15,1 Mio. EUR von zuvor 2,7 Mio. EUR), nachdem H&R für 2012 einen deutlich positiven Wert erwarte.
Die Analysten würden davon ausgehen, dass H&R im kommenden Jahr nicht so stark unter den schwankenden Rohstoffpreisen leiden werde wie im zweiten Quartal des laufenden Jahres. Das Ergebnis sollte sich daher deutlich erholen. Allerdings seien sie angesichts der aktuellen konjunkturellen Lage etwas vorsichtiger für 2013 geworden. Ihre Schätzungen für 2014 würden sie unverändert belassen. Unter dem Strich würden sie zu einem unveränderten DCF-basierten Kursziel von 16,00 EUR gelangen.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe bestätigen ihre Kaufempfehlung für die H&R-Aktie. (Analyse vom 15.11.2012) (15.11.2012/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken