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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 29,84 € |
29,08 € |
+0,76 € |
+2,61 % |
17.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0006219934 |
621993 |
- € |
- € |
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Jungheinrich-Aktie: Weichen für weiteres Wachstum gestellt
30.10.2012
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Gordon Schönell, Analyst vom Bankhaus Lampe, bewertet die Vorzugsaktie von Jungheinrich (ISIN DE0006219934 / WKN 621993) weiterhin mit dem Rating "kaufen".
Beim drittgrößten Anbieter in den Bereichen Flurförderzeug-, Lager- und Materialflusstechnik weltweit gebe es derzeit keine Anzeichen einer nachlassenden Investitionsfreude der Kunden. Zuletzt sei für 2012 ein Auftragseingang von über 2,2 Mrd. Euro als Ziel ausgegeben worden, was für das H2 ein Zuwachs von 1,5% bedeuten würde.
Der CEO habe die Vision bis 2015/16 einen Umsatz von rund 2,5 Mio. Euro zu erzielen (CAGR: 3,0% bis 4,0%). Die Voraussetzungen dafür würden gerade mit einem großen Investitionsprogramm von zusätzlichen 40 Mio. Euro in 2012 und 2013 (normal: 40 Mio. Euro p.a.) gelegt. Das Investitionsprogramm umfasse ein neues Ersatzlogistikzentrum in Norddeutschland, ein weiteres Werk in Süddeutschland und eines neues, größeres Werk in China.
In 2011 habe Jungheinrich 93% der Umsätze in Europa erzielt. Trotz eines begrenzten Wachstums in diesem reifen Markt gewinne Jungheinrich hier Marktanteile (2008: 21,5%; H1 2012: 23,2%). Um bis 2015/16 aber einen Umsatz von rund 2,5 Mrd. Euro zu erzielen, müsse Jungheinrich in den Emerging Markets stärker werden. Derzeit fehle mit einem wettbewerbsfähigen Dieselstapler das passende Produkt. Es werde ab 2014 verfügbar sein. Dieser werde rund 20% günstiger als das bisherige Modell und damit wettbewerbsfähiger sein. Bis 2015 peile Jungheinrich eine Erhöhung des Umsatzanteils außerhalb Europas von derzeit rund 7% auf 15% an.
Jungheinrich verfüge über eine sehr starke Bilanz mit einer Net-Cash-Position Ende 2012 von rund 150 Mio. Euro. Angabegemäß werde es keine größeren Akquisitionen und kein Aktienrückkaufprogramm geben, sodass sich die Analysten vorstellen könnten, dass die Ausschüttungsquote erhöht werden könnte.
Chinese steige bei Kion ein: Das chinesische Industrieunternehmen Weichai (ISIN CN000A0B9CD4 / WKN A0B9CD) habe für einen 25%-Anteil am hochverschuldeten Wettbewerber Kion ein EV/EBIT2012 von rund 13,5x!!! bezahlt. Jungheinrich werde derzeit lediglich mit einem Multiple von 5,6x bewertet. Zwar sei eine Übernahme von Jungheinrich äußert unwahrscheinlich, doch zeige der Deal, wie attraktiv diese Branche, zumindest durch diesen Investor, gesehen werde. Mit Hyster (#4) werde es in kürze einen börsennotierten Wettbewerber geben (Spin-off durch Nacco).
Mit einem EV/EBIT2013 von nur 5,4x ist Jungheinrich eines der am niedrigsten bewerteten Unternehmen in unserem Maschinenbausektor, so die Analysten vom Bankhaus Lampe. Mit den Investitionen, die die Weichen für zukünftiges Wachstum stellen würden, sei dies ihres Erachtens eine attraktive Bewertung.
Die Anlageempfehlung der Analysten vom Bankhaus Lampe für die Jungheinrich-Vorzugsaktie lautet unverändert "kaufen". Ihr Kursziel laute deshalb nach wie vor 30,00 Euro. (Analyse vom 29.10.2012) (30.10.2012/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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