|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
SolarWorld günstig bewertet
31.10.2002
Murphy&Spitz Umwelt Consult
Eine günstige Bewertung, der Schwerpunkt auf Waferproduktion und eine solide fundamentale Entwicklung sprechen für den integrierten Photovoltaikkonzern SolarWorld (WKN 510840), so die Experten von Murphy&Spitz Umwelt Consult.
Weitere Anforderungen bestünden bei der Transparenz und der Internationalisierung des Modulhandels. Im Freiberger Hauptwerk der SolarWorld AG bestehe eine der größten Produktionsstätten für solare Wafer weltweit. Die Analysten würden 2002 mit einem Umsatz von bis zu 65 Mio. Euro aus dem Wafervertrieb rechnen. Im Gegensatz zur Modulproduktion bestehe in diesem Bereich nur eine geringe Wettbewerbsintensität - man rechne dabei mit einer ähnlich hohen Profitabilität wie 2001.
Die Umstrukturierung der Modulproduktion in Schweden dürfte in diesem Jahr abgeschlossen sein - somit sollten die eigenen Module der SolarWorld zukünftig - bei verbesserter Qualität - mehr Abnehmer finden. Die Zellenproduktion - mit 30 MW eine der größten in Europa - dürfte erst ab 2003 nennenswerte Umsätze und Ergebnisbeiträge erzielen. Margenbelastend sei im laufenden Jahr das Handelsgeschäft - die hohe Wettbewerbsintensität habe die Preise deutlich nach unten gedrückt.
Auf der Basis der publizierten 9-Monats-Umsatzzahlen würden die Experten unverändert mit Jahresumsätzen des Konzerns von 120 Mio. Euro rechnen. Einschließlich außerordentlicher Erträge falle für das Gesamtjahr 2002 ein Gewinn je Aktie von 1,06 Euro (nach Anteilen Dritter) an. Man rechne für 2003 mit einer Umsatzsteigerung von 30%, einer steigenden operativen Marge konzernweit sowie keinen außerordentlichen Erträgen mehr. Bei einem derzeitigen Kurs von 6,85 Euro ergebe sich ein moderates KGV 2002 für die SolarWorld-Aktie von 6,4.
Von langfristig sehr wichtiger Bedeutung für SolarWorld werde die Internationalisierung ihres Solarmodulvertriebs sein. Hier seien bislang keine nennenswerten Erfolge aufgezeigt worden. Zudem sollte SolarWorld zukünftig eine Bilanzerstellung halbjährlich veröffentlichen. Hier mangele es noch an Transparenz.
Nach Ansicht der Experten von Murphy&Spitz Umwelt Consult weist die SolarWorld-Aktie eine Unterbewertung auf.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken