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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 15,74 € |
15,12 € |
+0,62 € |
+4,10 % |
17.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0008303504 |
830350 |
- € |
- € |
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TAG Immobilien-Aktie: vergleichweise mehr kurzfristige Kredit-Fälligkeiten
31.08.2012
Morgan Stanley
New York (www.aktiencheck.de) - Bart Gysens, Christopher Fremantle und Bianc Riemer, Analysten von Morgan Stanley, stufen die Aktie von TAG Immobilien (ISIN DE0008303504 / WKN 830350) in einer Ersteinschätzung mit "underweight" ein und setzen ein Kursziel von 7,50 EUR.
Im Rahmen einer Studie zur pan-europäischen Immobilienbranche werde am Sektorenrating "attractive" festgehalten. Abgesehen von einer Abschwächung der Fundamentaldaten gebe auch das Bewertungsniveau Anlass zur Sorge. Auf NAV-Basis erscheine der Sektor ausreichend bewertet.
Die Gewinnsicherheit des Sektors rufe bei Investoren aber zunehmend Interesse hervor. Die Immobilienbranche werde als weniger risikoreich wahrgenommen als andere Finanz-Subsektoren.
Rund die Hälfte des Portfolios von TAG Immobilien befinde sich in schwierigen Mietmärkten im Südosten Deutschlands und in Salzgitter, die von Bevölkerungsrückgängen gekennzeichnet sei. Es könnte TAG Immobilien schwer fallen, Mieten zu erhöhen und die Erfolge bei der Reduzierung von Leerständen zu wiederholen.
Im Vergleich zur Peer Group sei das Unternehmen in stärkerem Maße von kurzfristigen Kredit-Fälligkeiten konfrontiert. Der Umfang der Wandelanleihen könnte zu einem möglichen Überhang wegen einer steigenden Aktienanzahl führen.
Eine Verringerung der Leerstandsquote, Veräußerungen von Rand-Assets und die Realisierung von Synergien würden eine positivere Sichtweise des Titels ermöglichen. Im Vergleich zu den Wettbewerbern erscheine das Chance/Risiko-Profil unattraktiv.
Vor diesem Hintergrund beginnen die Analysten von Morgan Stanley die Coverage der TAG Immobilien-Aktie mit dem Votum "underweight". (Analyse vom 29.08.12) (31.08.2012/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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