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alstria office-REIT-Aktie: Review Q2 - Leerstand sinkt massiv
07.08.2012
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Frank Neumann, Analyst vom Bankhaus Lampe, bewertet die Aktie von alstria office-REIT (ISIN DE000A0LD2U1 / WKN A0LD2U) weiterhin mit dem Votum "kaufen".
alstria office-REIT habe die Q2-Zahlen veröffentlicht. Es habe ein FFO von 20,8 Mio. Euro (Q2/2011: 16,6 Mio. Euro) ausgewiesen werden können, was 0,26 Euro (bzw. 0,23 Euro) je Aktie entspreche.
Die Zahlen hätten in line gelegen, um die Guidance (Umsatz 100 Mio. Euro und FFO 40 Mio. Euro) zu erreichen. Hintergrund der gestiegenen Mieteinnahmen und des FFO sei das größere Portofolio (5,3 Mio. Euro). Zudem hätten 1,2 Mio. Euro an Verwaltungskosten eingespart werden können.
Der Vorstand habe die Guidance bestätigt, auch wenn diese nach den Zahlen konservativ sei. Er habe auf anstehende Refinanzierungen im zweiten Quartal und Mietverhandlungen verwiesen. Die Analysten würden davon ausgehen, dass alstria office-REIT die Guidance übertreffe und ein FFO von 41,2 Mio. Euro (0,54 Euro/Aktie) im Gesamtjahr erzielen werde.
Neben dem Zahlenwerk sei die Entwicklung des Leerstands von Interesse gewesen. Zum Halbjahr habe dieser 11,5% betragen und durch bisherige Vermietungen auf aktuell 11,1% verringert werden können. Dadurch habe der durch Ankäufe angestiegene Leerstand (seit 2010 3,8PP) wieder reduziert werden können (3,4PP). Dies sei besser als von den Analysten bisher erwartet, sie seien von einem Rückgang auf 3,5 PP zum Jahresende ausgegangen. Die Analysten würden ihre Schätzungen anpassen und nun mit einer Leerstandsquote zum Jahresende von insgesamt 11,0% rechnen.
Der Vorstand prüfe aktuell weitere Zukäufe. Die Fire-Power liege aktuell bei 50 Mio. Euro und könnte auf bis zu 100 Mio. Euro ausgebaut werden, wenn die Refinanzierung des DIVE-Portfolios abgeschlossen sei. Eine Akquisition, die eine Kapitalerhöhung bedingen würde, sehe der Vorstand aktuell nicht.
Nach den Zahlen würden die Analysten ihre Schätzungen wegen der guten Entwicklung des Leerstandes leicht nach oben anpassen. Ihr Kursziel in Höhe von 10,50 Euro würden sie bestätigen. Aus Sicht der Analysten sei die Verringerung des Leerstandes ein gutes Signal an den Markt. Die Strategie, Portfolien mit hohem Leerstand zu günstigen Preisen zu kaufen, um den Leerstand zu senken, gehe auf.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe stufen die alstria office-REIT-Aktie nach wie vor mit dem Rating "kaufen" ein. (Analyse vom 07.08.2012) (07.08.2012/ac/a/nw)
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