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Rücker-Aktie: H1-Zahlen fallen gemischt aus - Übernahmeangebot rückt näher
06.08.2012
Montega AG
Hamburg (www.aktiencheck.de) - Hendrik Emrich und Leif Buscher, Analysten der Montega AG, stufen die Aktie von Rücker (ISIN DE0007041105 / WKN 704110) weiterhin mit dem Votum "verkaufen" ein.
Heute habe die Rücker AG ihre Halbjahreszahlen 2012 berichtet, die leicht enttäuscht hätten. So habe der Umsatz in Q2 mit 46,4 Mio. Euro lediglich um 3% zulegen können, was sequenziell eine deutliche Verschlechterung gegenüber dem Wachstum von 20% aus Q1 darstelle. Auch das EBIT von 1,9 Mio. Euro (Marge 4,0%) habe unter den Analystenerwartungen gelegen. Hierfür seien nach Angaben des Unternehmens "einige Sondereffekte" im Inlandsgeschäft verantwortlich gewesen. Nach Erachten der Analysten dürften sich diese vor allem auf das in Q1 eingeführte neue IT-System zur Personalrekrutierung beziehen, welches sich im Zahlenwerk allerdings noch nicht positiv bemerkbar gemacht habe (Beschleunigung des Recruiting-Prozesses). Andererseits habe Rücker in Q2 über 100 Ingenieure einstellen können (400 bis 500 Mitarbeiter würden weiterhin gesucht).
In Anbetracht der durchschnittlichen Zahlen sei zu relativieren, dass Q2 immer das schlechteste Quartal der Rücker AG sei (u.a. aufgrund der Osterfeiertage) und die operative Marge bspw. im Vorjahr nur bei 3,2% gelegen habe. Dennoch würden die Analysten ihre Schätzungen für 2012 und die Folgejahre reduzieren, zumal die Unsicherheit in der Automobilindustrie in den letzten Wochen massiv zugenommen habe, was vereinzelt auch Verschiebungen von Entwicklungsaufträgen für neue Fahrzeugmodelle hervorrufen könnte.
Vor zwei Wochen habe Rücker die Abgabe eines öffentlichen Übernahmeangebots durch die Aton GmbH zum Preis von 16 Euro pro Rücker-Aktie angekündigt. Die Analysten würden kurzfristig mit der tatsächlichen Abgabe des Angebots rechnen, welches angesichts des attraktiven Preises (EV/EBIT: 9 bis 10, EV/EBITDA: 7 bis 8) auch erfolgreich verlaufen dürfte. Aton habe bislang mit dem Firmengründer Herrn Rücker eine Vereinbarung zum Verkauf seines Aktienpakets von 59% getroffen, allerdings noch nicht mit dem zweiten Großaktionär Heinz Ferchau (halte 25%). Da Herr Ferchau sein Rücker-Aktienpaket zu Durchschnittskursen von 7 bis 8 Euro erworben habe, würden die Analysten auch hier mit einer Annahme des Angebots rechnen.
Die Analysten der Montega AG raten Rücker-Aktionären weiterhin das Übernahmeangebot anzunehmen. Ein Delisting der Rücker-Aktie werde aus heutiger Sicht nicht angestrebt.
Die Analysten der Montega AG bewerten die Rücker-Aktie unverändert mit "verkaufen". Das Kursziel werde nach wie vor bei 16 Euro gesehen. (Analyse vom 06.08.2012) (06.08.2012/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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