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EYEMAXX Real Estate-Aktie: Projektentwickler mit enormen Upside-Potenzial
31.07.2012
SRC Research
Frankfurt (www.aktiencheck.de) - Die Analysten von SRC Research, André Hüsemann und Stefan Scharff, stufen die EYEMAXX Real Estate-Aktie (ISIN DE000A0V9L94 / WKN A0V9L9) in einer Ersteinschätzung mit "buy" ein.
Die EYEMAXX Real Estate AG sei ein international tätiger Projektentwickler für gewerbliche Immobilien mit einem klaren Fokus auf Zentral- und Osteuropa (CEE), sowie Österreich und Deutschland. Entwickelt würden in erster Linie Fachmarktzentren und Logistikhallen.
In den vergangenen fünf Jahren seien rund 20 Projekte mit einem Transaktionsvolumen von 200 Mio. Euro erfolgreich fertiggestellt und veräußert worden. Für die Zukunft bestehe eine Investitionspipeline mit einem Volumen von über 100 Mio. Euro, die bezüglich ihrer Finanzierung bereits jetzt vollständig gesichert sei.
Da das Unternehmen sein Geschäftsmodell jüngst komplett von "Forward Sales" auf eine weitaus lukrativere Innenfinanzierung umgestellt habe, sei zukünftig von einer deutlich höheren Rentabilität aufgrund höherer Entwicklungsmargen auszugehen. Ein weiterer wichtiger Punkt sei, dass das Unternehmen mit Co-Finanzierern und Joint-Venture Partnern zusammen arbeite, die üblicherweise den Löwenanteil des Eigenkapitals z.B. als Mezzanine Kapital mit einem festen Zinssatz für die Projektentwicklungen bereitstellen würden.
Ihre detaillierte Bewertung bestätige das enorme Upside-Potenzial auf Basis des aktuellen Aktienkurses. Die Analysten hätten insgesamt drei unterschiedliche Bewertungsmethoden herangezogen, die gleichmäßig gewichtet einen fairen Wert von weit mehr als 14 Euro je EYEMAXX-Aktie ergeben hätten. Aufgrund der noch relativ geringen Liquidität würden die Analysten einen Abschlag von mindestens 10% auf diesen Fair Value rechnen, so dass sie ein Kursziel von 12,50 Euro auf Sicht der kommenden 12 Monate für gerechtfertigt erachten würden.
Daher starten die Analysten von SRC Research ihre Coverage der EYEMAXX Real Estate-Aktie mit einer Kaufempfehlung und dem Rating "buy". (Analyse vom 31.07.2012) (31.07.2012/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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