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Praktiker-Aktie: letzter Strohhalm zum Überleben
04.07.2012
Cheuvreux
Amsterdam (www.aktiencheck.de) - Jürgen Kolb, Analyst von Cheuvreux, stuft die Aktie von Praktiker (ISIN DE000A0F6MD5 / WKN A0F6MD) unverändert mit "underperform" ein und bestätigt das Kursziel von 1,30 EUR.
Auf der heutigen Hauptversammlung werde über die Zukunft von Praktiker entschieden. Nur wenn die Aktionäre für eine Kapitalerhöhung in Höhe von rund 60 Mio. EUR stimmen würden, werde Anchorage Capital ein besichertes Darlehen über 85 Mio. EUR gewähren.
Für den Fall, dass die Anteilseigner der Kapitalerhöhung nicht zustimmen würden, insbesondere Semper Constantia/Maseltov und Praktiker nicht in der Lage sei, den Sanierungskurs fortzusetzen, sei noch kein Plan B vorhanden. Da Semper Constantia/Maseltov einen anderen Plan verfolgen würden, sei deren Zustimmung keineswegs sicher. Falls die Pläne für die Kapitalerhöhung abgesegnet würden, werde es zu einem substanziellen Verwässerungseffekt kommen und Max Bahr als Sicherheit an Anchorage Capital gehen.
Abgesehen davon habe Praktiker mit ungünstigen Witterungsbedingungen in Deutschland zu kämpfen. Da die Filialbasis nicht wettbewerbsfähig sei, dürften weitere Marktanteile verloren gehen.
Selbst unter der Vorraussetzung, das die Hauptversammlung die Kapitalerhöhung genehmige und Anchorage Capital das Darlehen gebe, sei der Erfolg des Restrukturierungsplans noch nicht sicher.
Eine Umflaggung von 120 der 234 Praktiker-Märkte auf die Marke Max Bahr reiche für einen Umschwung nicht aus. Ein anderes Sortiment, besser ausgebildetes Personal und zusätzliche Marketinganstrengungen seien unumgänglich. Dies sei Praktikers letzter Strohhalm zum Überleben.
Die Analysten von Cheuvreux bestätigen ihr Votum "underperform" für die Praktiker-Aktie. (Analyse vom 04.07.2012) (04.07.2012/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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