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HORNBACH HOLDING-Aktie: flacher Jahresstart irritiert nicht
25.06.2012
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Christoph Schlienkamp, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von HORNBACH HOLDING (ISIN DE0006083439 / WKN 608343) weiterhin mit dem Rating "kaufen" ein.
HORNBACH HOLDING werde am Donnerstag, dem 28.06.2012, die Quartalszahlen (Q1: März - Mai) publizieren. Die Gesellschaft habe in Q1 des Vorjahres Umsatzzuwächse von 11,1% und einen EBIT-Zuwachs von 33,1% erzielt. Mit dieser Entwicklung habe HORNBACH HOLDING die Branche vor Jahresfrist erneut deutlich outperformt.
Aufgrund dieser hohen Vergleichsbasis irritiere die Analysten zum jetzigen Zeitpunkt nicht, wenn HORNBACH HOLDING in Q1 2012/13 nur eine flache Umsatzentwicklung erreicht haben sollte. Bei der Analyse sei ferner zu berücksichtigen, dass der Mai zwei Verkaufstage weniger gehabt habe und der Start in die Gartensaison im April wetterbedingt zu einer Umsatzeinbuße von 10% geführt haben dürfte. Zudem dürften die Projektkosten für das künftige Wachstum gestiegen sein, sodass die Analysten mit einem EBIT-Rückgang in Q1 von 4,8% rechnen würden.
Die Analysten würden davon ausgehen, dass HORNBACH HOLDING die Guidance nach der Vorlage der Quartalszahlen bestätigen werde. Im laufenden Jahr sollten die Umsätze im mittleren einstelligen Bereich (BHL 5%) und in 2013/14 im mittleren bis hohen einstelligen Bereich (BHL: 7,5%) wachsen. Das Betriebsergebnis solle in 2012/13 leicht über dem Vorjahr (BHLe: 5,6%) liegen und im Folgejahr schneller wachsen als der Umsatz (BHLe: 8,4%).
Im Vorfeld der Zahlen sehen die Analysten vom Bankhaus Lampe keine Notwendigkeit, ihre Schätzungen zu adjustieren, und bestätigen ihre Kaufempfehlung für die Aktie von HORNBACH HOLDING. Das Kursziel werde unverändert bei 71,00 EUR gesehen. (Analyse vom 25.06.2012) (25.06.2012/ac/a/nw)
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