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IVG Immobilien-Aktie: Immobilienportfolio belastet weiterhin
21.05.2012
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Frank Neumann, Analyst vom Bankhaus Lampe, bewertet die IVG Immobilien-Aktie (ISIN DE0006205701 / WKN 620570) weiterhin mit dem Rating "kaufen".
Die Q1-Zahlen des Unternehmens seien, wie in den vergangenen Quartalen, von Einmaleffekten geprägt worden: Bewertungsverluste im Immobilienportfolio (25,1 Mio. Euro) und Hochschreibungen bei den Kavernen (40,3 Mio. Euro).
Hervorzuheben sei, dass im Projekt "The Squaire" erstmalig signifikante Umsatzbeiträge erzielt worden seien. Aktuell betrage die Vermietung mehr als 85% und solle bis Ende 2012 auf 90% gesteigert werden. Für Ende 2013 erwarte das Management bis zu 95%.
Um "The Squaire" zu verkaufen, würden aktuell verschiedene Optionen geprüft. Es habe herausgeklungen, dass die bevorzugte Exit-Strategie in einer Fonds-Lösung liege, da man dann das Projekt nicht ganz aus der Hand gebe. Ein Verkauf solle bis August 2013 vollzogen werden. Das Volumen sollte bei ca. 800 Mio. Euro liegen. Der Verkauf dieses Projektes werde ein wichtiger Trigger für den Aktienkurs sein.
Finanzierungsseitig sei man, nach den geplanten Verkäufen, gut aufgestellt. Bis Ende 2013 seien 261 Mio. Euro zu refinanzieren und 1.336 Mio. Euro würden durch Verkäufe abgezahlt.
Mit den Q1-Zahlen habe sich die Guidance aus Sicht der Analysten leicht verändert: Sei bisher die Rede von einem ausgeglichenen Ergebnis gewesen, werde jetzt nur noch von einem beinahe ausgeglichenen Ergebnis ausgegangen. Ferner rechne das Management für das zweite Quartal mit kleineren Abwertungen im Immobilienportfolio.
Nach den Zahlen würden die Analysten ihre Gewinnschätzungen leicht reduzieren, da sie nun von etwas höheren Bewertungsverlusten ausgehen würden. Damit reduziere sich ihr Kursziel leicht von 4,00 Euro auf 3,50 Euro.
Das Anlageurteil der Analysten vom Bankhaus Lampe für die IVG Immobilien-Aktie heißt weiterhin "kaufen". (Analyse vom 21.05.2012) (21.05.2012/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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