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vwd-Aktie: starkes Q1
16.05.2012
Warburg Research
Hamburg (www.aktiencheck.de) - Felix Ellmann, Analyst von Warburg Research, stuft die vwd-Aktie (ISIN DE0005204705 / WKN 520470) nach wie vor mit dem Votum "halten" ein.
Am 15.05.2012 habe die vwd Vereinigte Wirtschaftsdienste AG die Geschäftszahlen für das erste Quartal vorgelegt. Diese hätten oberhalb der Erwartungen gelegen. Ursache für die guten Zahlen sei vor allem die Entwicklung der Bereiche MDS und TS gewesen.
Im Segment Market Data Solutions (MDS, standardisierte Marktdatensysteme, browserbasierte Applikationen und Portfoliomanagement-Lösungen) habe im ersten Quartal ein deutlicher Umsatzzuwachs um 29% auf EUR 11,3 Mio. erzielt werden können. Den größten Wachstumsbeitrag habe das anorganische Neugeschäft in Italien geleistet. Auch der Absatz des "vwd market manager financials" und Terminallösungen in der Schweiz hätten sich gut entwickelt. Das Segment-EBITDA sei um 21% auf EUR 0,9 Mio. gestiegen.
Im Segment Technology Solutions (TS, Projektgeschäft) habe der Umsatz um 12% auf EUR 5,1 Mio. zugelegt. Vor allem neu akquirierte Projekte hätten sich hier positiv ausgewirkt. Sales Processing-Lösungen sowie das Schweizer Geschäft im Bereich Portfoliomanagement und Administration für Vermögensverwalter hätten sich positiv entwickelt. Erstmals einbezogen seien darüber hinaus ebenfalls die auf dieses Segment entfallenden Aktivitäten in Italien. Das Segment-EBITDA sei deutlich um 62% auf EUR 0,8 Mio. angestiegen.
Im Segment Specialised Market Solutions (SMS) habe der Umsatz mit rund EUR 5 Mio. stabil gehalten werden können. Rückläufigen Werbeeinnahmen im Portalgeschäft hätten Umsatzsteigerungen bei den Zertifikate-Ratings und Value at Risk Berechnungen gegenübergestanden. Das Segment-EBITDA sei hier um 21% auf EUR 0,3 Mio. zurückgegangen.
Insgesamt sei vwd damit gut ins Jahr 2012 gestartet. Entscheidend für das Gesamtjahr sei jedoch Q4, in dem traditionell ein Großteil des Ergebnisses erzielt werde. Die Prognosen würden unverändert bleiben.
Die vwd-Aktie wird mit einem unveränderten Kursziel von EUR 2,40 weiter mit "halten" eingestuft, so die Analysten von Warburg Research. (Analyse vom 16.05.2012) (16.05.2012/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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