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Analytik Jena-Aktie: solides zweites Quartal - Asien wächst dynamisch
11.05.2012
Montega AG
Hamburg (www.aktiencheck.de) - Wais Samadzada, Analyst der Montega AG, stuft die Aktie von Analytik Jena (ISIN DE0005213508 / WKN 521350) unverändert mit "kaufen" ein.
Analytik Jena habe gestern die Zahlen für das erste Halbjahr 2011/2012 bekannt gegeben. Mit einem Umsatz von 46 Mio. Euro (yoy +3,5%) und einem EBIT von 3,3 Mio. Euro (yoy +26,3%) hätten die Vorjahreswerte umsatzseitig leicht und ergebnisseitig deutlich übertroffen werden können. Die EBIT-Marge sei damit von 5,9% auf 7,2% gestiegen.
Der regionale Umsatzsplit verdeutliche, dass die Verwerfungen in Europa nicht spurlos an Analytik Jena vorbeigegangen seien. So sei der Umsatz in Europa (ohne Deutschland) um 13,6% auf 10,3 Mio. Euro zurückgegangen. Dagegen habe das Umsatzwachstum in Amerika und Asien bei 15,6% bzw. 23,4% gelegen. Für das zweite Halbjahr sei von einer ähnlichen Entwicklung auszugehen, da insbesondere für Spanien, Italien und Griechenland kurzfristig keine Verbesserung der Nachfragesituation zu erwarten sei.
Auf dem asiatischen Markt wachse Analytik Jena weiterhin rasant, die Exportquote habe sich folglich um 2 PP auf 71,2% erhöht. Der Umsatz habe um 23,4% auf 17,5 Mio. Euro gesteigert werden können, wobei Japan erneut einer der wesentlichen Wachstumstreiber gewesen sei. Bedingt durch die dynamische Umsatzentwicklung dürfte es Analytik Jena hier bereits im laufenden Geschäftsjahr gelingen, den Break-Even zu erreichen.
Innerhalb der Segmente hätten sich insbesondere Analytical Instrumentation (AI) und Optics gut entwickelt. Beide Segmente hätten überdurchschnittlich stark zugelegt. Das Wachstum in AI (yoy +6,3%) sei im Wesentlichen durch die gute Ausgangslage und der überdurchschnittlich starken Entwicklung im asiatischen Raum positiv beeinflusst worden.
Das kleinste Segment Optics (yoy +9,4%) habe erstmals von der Portfolioausweitung als OEM-Dienstleister profitieren und den Umsatz deutlich ausweiten können. Zusätzlich würden die ersten Reaktionen aus der im März stattgefundenen Branchenmesse IWA auf eine gute Entwicklung in H2 hindeuten.
Im Segment Life Science sei der Umsatz aufgrund einer schwächeren Entwicklung der Tochter CyBio (ISIN DE0005412308 / WKN 541230) rückläufig gewesen (yoy -2,9%) und habe so nicht zur positiven Konzernumsatzentwicklung beitragen können. Der Launch der Real-Time PCR-Geräte sei zwar erfreulich angelaufen, jedoch würden die Analysten davon ausgehen, dass die Entwicklung erst zum Jahresende bzw. im neuen Geschäftsjahr an Fahrt gewinne.
Trotz der schwachen Nachfrage in einigen Märkten Europas habe der Vorstand die Guidance für das laufende Geschäftsjahr (Umsatz: 91 bis 93 Mio. Euro; EBIT über 6 Mio. Euro) bekräftigt. Dies sei vor allem auf die starke Entwicklung in Asien und Amerika zurückzuführen. Das Ergebnis dürfte im zweiten Halbjahr vor allem durch den Wegfall von Sondereffekten (Fukushima, Steuer-Sonderprüfung) und das Erreichen des Break-even in Japan positiv beeinflusst werden. Vor diesem Hintergrund würden die Analysten es weiterhin für möglich halten, dass die Guidance ergebnisseitig übertroffen werde.
Die Analysten der Montega AG bestätigen ihre Kaufempfehlung für die Analytik Jena-Aktie und das DCF basierte Kursziel von 13,60 Euro. (Analyse vom 11.05.2012) (11.05.2012/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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