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BAUER-Aktie: Marktumfeld schlechter als gedacht
04.04.2012
Cheuvreux
Amsterdam (www.aktiencheck.de) - Hans-Joachim Heimbürger, Analyst von Cheuvreux, bewertet die Aktie von BAUER (ISIN DE0005168108 / WKN 516810) unverändert mit "outperform".
BAUER werde die endgültigen Zahlen für 2011 am 13. April vorlegen. Nach Gesprächen mit der Konkurrenz und Recherchen im Vertriebskanal sei man bei Cheuvreux besorgt, dass das Marktumfeld für BAUER weniger gut sei als gedacht. Der für 2012 prognostizierte Anstieg des Nettoergebnisses auf 43 Mio. EUR dürfte schwer zu erreichen sein. Daher sei die Schätzung auf 37 Mio. EUR reduziert worden. Probleme mit Großprojekten im Bereich Bau sowie Unsicherheiten beim Auftragseingang der Maschinensparte seien die wesentlichen Belastungsfaktoren. Ferner nehme der Wettbewerb durch das chinesische Unternehmen Sany (ISIN KYG781631059 / WKN A0YEQ6) zu.
Das Verhältnis von Nettoschuldenstand zu EBITDA bei BAUER sei eine der Hauptsorgen. Falls das Projekt im Irak wie von BAUER erwartet verlaufen sollte, könne die Schuldenproblematik allerdings entschärft werden. Die EPS-Prognose von Cheuvreux für die Jahre 2012 und 2013 liege bei 2,18 EUR und 2,78 EUR (bislang 2,51 EUR bzw. 3,04 EUR), woraus sich für die BAUER-Aktie ein KGV von 10,3 bzw. 8,1 ergebe. Das Kursziel des Wertpapiers werde bei einem Horizont von sechs Monaten von 30,00 EUR auf 25,00 EUR reduziert.
Auf dieser Grundlage lautet das Rating der Analysten von Cheuvreux für die Aktie von BAUER weiterhin "outperform". (Analyse vom 04.04.12) (04.04.2012/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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