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GK Software-Aktie: GK profitierte von guten Rahmenbedingungen in Deutschland
02.04.2012
Warburg Research
Hamburg (www.aktiencheck.de) - Felix Ellmann, Analyst von Warburg Research, bewertet die GK Software-Aktie (ISIN DE0007571424 / WKN 757142) unverändert mit dem Votum "kaufen".
Am 30.03.12 habe die GK Software AG die vorläufigen Geschäftszahlen für das Jahr 2011 vorgelegt. Demnach seien die Warburg Research-Prognosen erfüllt worden.
Mit einem EBIT von EUR 6,7 Mio. habe die Marge sogar leicht oberhalb des Plankorridors des Unternehmens (bis 20%) gelegen und 21% betragen. Der Umsatz habe nur Marginal unterhalb der Erwartung gelegen. Die Prognose für 2012 bleibe vor diesem Hintergrund fast unverändert. Bei einem etwas geringeren Umsatz werde bei etwas höherer Marge ein EBIT von EUR 7,5 Mio. erwartet (Warburg Research).
GK Software habe von guten Rahmenbedingungen in Deutschland profitiert: Trotz der allgemein unsicheren weltwirtschaftlichen Lage sei die Verbraucherstimmung positiv geblieben und viele Einzelhändler würden in innovative Konzepte investieren.
Die Wachstumstreiber für 2012ff seien vielfältig:
- Das Unternehmen sehe eine grundlegende Entwicklung hin zu "smarten mobilen Geräten". Im Einzelhandel würden diese Geräte kontinuierlich an Bedeutung gewinnen. Der Einzelhandel investiere im Schnitt rund 1,5 Prozent seiner Umsätze in IT-Projekte.
- Zudem gebe es einen kontinuierlichen Prozess des Austauschs von Basissystemen, wie beispielsweise Kassen. Ein Viertel der Systeme seien älter als zehn Jahre (EHI Retail Institute, Kassensysteme 2012, Köln 2012).
- Hinzu komme die Erschließung neuer Marktsegmente, zum Beispiel im Bereich der Handelswaagen. Diese neue Waagen-Technologie ermögliche es, auch Produkte, die abgewogen werden müssten, komfortabel in die EDV zu integrieren.
- Vor neun Monaten habe die SAP (ISIN DE0007164600 / WKN 716460) beschlossen, den Vertrieb in der D-A-CH-Region aufzunehmen. Nun hätten bereits zwei große internationale Projekte (eines in der Schweiz) gewonnen werden können. Insbesondere im internationalen Geschäft sei GK Software, mangels eigener globaler Präsenz, ohne SAP oft nicht in der Lage Projekte zu gewinnen. GK Software werde auch in den kommenden Jahren von der Kooperation mit SAP profitieren. Denn international könne SAP "für GK" wesentliche Vertriebs- und Implementationsleistungen erbringen und damit den Markteintritt ermöglichen.
Die Aktie der GK Software wird von den Analysten von Warburg Research weiterhin mit "kaufen" eingestuft. Das Kursziel werde bei EUR 53 belassen. (Analyse vom 02.04.2012) (02.04.2012/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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