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PSI-Aktie: Geschäftszahlen 2011 in-line
15.03.2012
Montega AG
Hamburg (www.aktiencheck.de) - Wais Samadzada, Analyst der Montega AG, stuft die Aktie von PSI (ISIN DE000A0Z1JH9 / WKN A0Z1JH) nach wie vor mit "halten" ein.
PSI habe heute die Geschäftszahlen 2011 veröffentlicht. Der Umsatz sei um 7% auf 169,5 Mio. Euro gestiegen (Montega-Prognose: 166,6 Mio. Euro), das EBIT habe sich von 9,5 Mio. Euro auf 10,7 Mio. Euro verbessert (Montega-Prognose: 10,8 Mio. Euro). Die Dividende solle um 4 Cent je Aktie auf 25 Cent angehoben werden. Für 2012 erwarte das Unternehmen einen Umsatzanstieg auf mehr als 180 Mio. Euro sowie ein Betriebsergebnis zwischen 13 und 16 Mio. Euro. Damit würden sowohl die berichteten Zahlen als auch die Guidance 2012 innerhalb den Analystenerwartungen liegen.
Zum verbesserten Konzernergebnis habe insbesondere das Segment Produktionsmanagement beigetragen. Der Umsatz sei hier deutlich um 17% auf 78,6 Mio. Euro gestiegen, so dass sich das EBIT von 1,25 Mio. auf 5,5 Mio. Euro verbessert habe.
Das Geschäftsfeld Energiemanagement habe unter einer Investitionszurückhaltung seitens der Energieversorger gelitten. Das Wachstum habe lediglich 5% betragen, das Segmentsergebnis habe sich sogar deutlich von 4,7 Mio. Euro auf 4,0 Mio. Euro verschlechtert. Der Grund seien überproportional gestiegene Kosten durch die Produktausweitung sowie die eingeschlagene Auslandsexpansion.
Das Infrastrukturmanagement habe nach dem Verkauf des Telekommunikationsbereichs einen planmäßigen Umsatz- und Ergebnisrückgang verzeichnet (Umsatz 22,1 Mio. Euro, EBIT 3,1 Mio. Euro).
PSI habe für 2012 Akquisitionen angekündigt, nachdem im abgelaufenen Geschäftsjahr keine größeren Zukäufe getätigt worden seien. Der Cashflow sei daher zur vorzeitigen Tilgung eines Gebäudedarlehens in Höhe von 4,8 Mio. Euro verwendet worden, womit das Unternehmen nun nahezu schuldenfrei sei.
Die vorgelegten Zahlen hätten für keine größeren Überraschungen gesorgt, nachdem das Unternehmen bereits mit der Vorlage der Q3-Zahlen die Guidance gesenkt habe. Die positiven Effekte der eingeschlagenen Energiewende in Deutschland würden sich aufgrund der langwierigen Genehmigungsprozesse nur mit Verzögerung auf die Geschäftstätigkeit von PSI auswirken. Dies sei nach erachten der Analysten auf die unsicheren Rahmenbedingungen in Verbindung mit den immensen Investitionskosten für den Stromnetzausbau zurückzuführen. Mit einem Gesetz zum beschleunigten Netzausbau sei jedoch frühestens Ende des Jahres zu rechnen.
Die Analysten würden ihre Prognosen unverändert lassen.
Die Analysten der Montega AG bestätigen das Rating "halten" für die PSI-Aktie und das Kursziel von 19,50 Euro. (Analyse vom 15.03.2012) (15.03.2012/ac/a/nw)
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