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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 17,82 € |
18,44 € |
-0,62 € |
-3,36 % |
23.04/17:09 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0005102008 |
510200 |
- € |
- € |
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Basler 2012 soll ein solides Jahr sein
14.02.2012
Warburg Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Andreas Wolf, Analyst von Warburg Research, stuft die Aktie von Basler (ISIN DE0005102008 / WKN 510200) unverändert mit "kaufen" ein.
Basler habe vorläufige Zahlen 2011 veröffentlicht. Diese hätten die Schätzungen getroffen und die Guidance (Umsatz: EUR 54 bis 58 Mio.; EBT von über EUR 5,4 Mio.) erfüllt. Der Umsatz sei in Q4 etwa auf dem Niveau des Vorjahresquartals gewesen, was angesichts der zuletzt durchwachsenen wirtschaftlichen Rahmenbedingungen ein gutes Resultat sei. Etwas mehr als EUR 11 Mio. dürften auf das Komponentengeschäft entfallen sein (WR-Schätzung). Dieses dürfte nach wie vor insbesondere von einem starken Geschäft mit Kameras auf Basis des Gigabit-Ethernet-Standards profitiert haben.
Aufgrund eines besseren Umsatzmixes und einer höheren Auslastung der Produktionskapazitäten sei die Bruttomarge um 0,7 PP auf 44,2% gestiegen. Das EBT habe mit einem Wert von EUR 0,8 Mio. in Q4 exakt der Schätzung entsprochen. Die gegenüber dem Vorjahresquartal niedrigere EBT-Marge dürfte auch auf einen höheren Personalbestand zurückzuführen sein.
Die Book-to-Bill-Ratio dürfte bei ca. 1 gelegen haben. Angesichts der sich verbessernden Frühindikatoren wie z.B. des ifo-Index dürfte sich diese Kennzahl in den kommenden Quartalen sukzessive verbessern. Aufgrund des höheren Ergebnisses und durch das verbesserte Working Capital-Management habe sich auch der operative Cashflow verbessert. Dieser sei von EUR 11,8 Mio. im Vorjahr auf EUR 13,7 Mio. gestiegen.
Angesichts der Strategie Baslers, das Lösungsgeschäft zugunsten des Komponentengeschäfts zurückzuführen und der derzeit verhaltenen Investitionen der Flachbildschirmhersteller würden die Schätzungen leicht reduziert. Nichtsdestotrotz sollte 2012 ein solides Jahr sein, in dem das strategische Geschäftsfeld der digitalen Kameras weiter wachsen sollte. Zudem rechne man den Frühindikatoren folgend mit einer gegenüber dem ersten Halbjahr stärkeren zweiten Jahreshälfte.
Das Rating der Analysten von Warburg Research für die Aktie von Basler lautet nach wie vor "kaufen" mit einem unveränderten Kursziel von EUR 15. (Analyse vom 14.02.2012) (14.02.2012/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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