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Air Berlin Etihad-Beteiligung verschafft nur etwas Zeit
27.01.2012
Nomura Equity Research
London (aktiencheck.de AG) - Mark McVicar, Joel Copp-Barton, Andrew Evans und Peter Larkin, Analysten von Nomura Equity Research, stufen die Aktie von Air Berlin (ISIN GB00B128C026 / WKN AB1000) unverändert mit "reduce" ein.
Im Rahmen einer Branchenstudie zum globalen Transport- und Logistiksektor werde auf die Belastungen der Airlines in Europa durch die schwache Wirtschaftslage in der Eurozone und hohe Ölpreise hingewiesen. 2012 bleibe ein Jahr mit Risiken.
Air Berlin habe noch zusätzliche Probleme im Hinblick auf den Beteiligungskauf durch Etihad, das "Shape and Size"-Programm sowie die strategische Positionierung. Die Beteiligung durch Etihad habe Air Berlin zwar einen strategischen Partner beschert, substanzielle Änderungen im Geschäftsmodell seien aber nicht zu erwarten. Es sei lediglich etwas Zeit gewonnen worden. Eine ungünstige Währungsentwicklung und der hohe Ölpreis dürften rund die Hälfte der positiven Effekte des "Shape and Size"-Programms wieder zunichte gemacht haben. Air Berlin befinde sich in einer schwachen strategischen Position.
Air Berlin dürfte auch in 2012 Verluste schreiben. Ein negatives EBIT von 106 Mio. EUR werde erwartet. Air Berlin sei noch ein ganzes Stück davon entfernt, eine Aktie zu repräsentieren, in die man investieren könne. Das Kursziel werde von 2,50 auf 1,80 EUR zurückgesetzt.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten von Nomura Equity Research die Aktie von Air Berlin weiterhin zu reduzieren. (Analyse vom 26.01.12) (27.01.2012/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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