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Triplan verkaufen
04.09.2002
Nord LB
Die Analysten der Nord LB bewerten die Triplan-Aktie (WKN 749930) mit "verkaufen".
Auf der Kostenseite seien die Einsparungsmaßnahmen bislang kaum sichtbar. Zwar habe die Materialaufwandsquote von 35,3% im 1. Quartal auf 30,5% im 2. Quartal deutlich gesenkt werden können, jedoch sei die Personalaufwandsquote bei ca. 57,5% nahezu unverändert geblieben. Absolut seien die Personalaufwendungen weiter angestiegen, obwohl die Mitarbeiteranzahl gesenkt worden sei und die Aufwendungen für die Freistellung ehemaliger Mitarbeiter bereits im 1. Quartal enthalten sein sollten.
Verglichen mit einem Umsatz von 8,0 Mio. Euro im 2. Quartal 2001, bei dem Triplan auf EBIT-Basis mit 0,1 Mio. Euro positiv gewesen sei, sehe die Kostensituation im 2. Quartal 2002 bei 8,3 Mio. Euro Umsatz und einem negativen EBIT von 0,5 Mio. Euro deutlich negativer aus. Der Bereich Engineering Services weise zwar ordentliche Umsatzsteigerungen auf. Die Margen schienen aber nicht besonders hoch zu sein, da dieser Bereich bei einer Trennung vom verlustbringenden Geschäftsfeld Technology Services auch die nicht zuordenbaren Aufwendungen tragen müsste.
Das Unternehmen verfüge über liquide Mittel von 1,1 Mio. Euro. Die kurzfristigen Darlehen betrügen per 30.06.2002 4,8 Mio. Euro. Das Eigenkapital nach Abzug des Geschäfts- oder Firmenwertes betrage 3,7 Mio. Euro. Würde man auch, wie im Kreditbereich üblich, die immateriellen Vermögensgegenstände subtrahieren, wäre das Eigenkapital mit 0,7 Mio. Euro negativ.
Für TRI PLAN komme es jetzt darauf an, dass weitere Kostensenkungsmaßnahmen eingeleitet würden und schnell griffen. Trotz der angespannten finanziellen Situation sehe man den Fortbestand des Unternehmens derzeit nicht gefährdet, erwarte jedoch einen Turnaround frühestens in 2004.
Daher stufen die Analysten der Nord LB Triplan von "halten" auf "verkaufen" herab.
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