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euromicron deutliche Zuwächse im dritten Quartal
15.11.2011
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Christoph Schlienkamp, stuft die Aktie von euromicron (ISIN DE0005660005 / WKN 566000) unverändert mit dem Rating "kaufen" ein.
euromicron habe am Freitag Zahlen veröffentlicht, die deutliche Zuwächse gezeigt hätten und besser als erwartet ausgefallen seien. Der Grund für die positive Entwicklung sei die unverändert hohe Nachfrage auf dem Markt nach Netzwerklösungen und -komponenten gewesen.
Positiv würden die Analysten vor allem sehen, dass euromicron mit 30% organisch gewachsen sei, was ihres Erachtens deutlich dokumentiere, dass die Gesellschaft die Chancen eines wachsenden Marktes aktiv zu ihren Gunsten nutze. Der Auftragsbestand habe Ende September bei 173,8 Mio. EUR gelegen (Vorjahr: 100,3 Mio. EUR). Die Aufträge sollten zu einem großen Teil in Q4 abgearbeitet werden und würden somit eine solide Basis für den weiteren Jahresverlauf darstellen.
euromicron selber erwarte für 2011 einen Umsatz im Bereich von 300 Mio. EUR und eine EBIT-Marge zwischen 7,5% und 8,5%. Mittelfristig sollte sich die Marge nach der Integration von telent wieder in der Zielrange zwischen 8% und 11% bewegen. Die Guidance zeige, dass die vorherige Analystenumsatzschätzung (281 Mio. EUR) offensichtlich zu vorsichtig gewesen sei (neu: 295 Mio. EUR). Nach der Aktualisierung ihres Modells würden die Analysten jetzt für 2011 von einer Marge von 7,9% (zuvor: 9,0%) ausgehen.
Die Kapitalerhöhung, die zu einem Liquiditätszufluss von knapp 25 Mio. EUR führen solle, laufe voraussichtlich bis zum 28.11.2011. Aktionäre könnten die jungen Aktien im Verhältnis 10:3 zu 16,00 EUR beziehen. Die Mittel aus der Kapitalerhöhung seien Bestandteil des Finanzierungsrahmens für das Wachstum des Unternehmens und des Innovationsprogramms für neue Produkte und Systeme, und würden in einem wesentlichen Umfang dem Ausbau der Kapitalstruktur, der Stärkung der Eigenkapitalquote sowie der Reduzierung von Fremdmitteln dienen. Nach Ablauf der Bezugsfrist würden die Analysten ihr Modell an die Kapitalerhöhung und die damit verbundene Verwässerung anpassen.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe bestätigen ihre Kaufempfehlung sowie das Kursziel von 30 EUR für die euromicron-Aktie. (Analyse vom 15.11.2011) (15.11.2011/ac/a/nw)
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