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Conergy könnte Preisaufschlag verlieren
11.11.2011
UBS
Zürich (aktiencheck.de AG) - Jean-Francois Meymandi und Patrick Hummel, Analysten der UBS, stufen die Aktie von Conergy (ISIN DE000A1KRCK4 / WKN A1KRCK) unverändert mit "sell" ein.
Der Umsatz des abgelaufenen Quartals habe die Erwartungen deutlich verfehlt. Der EBITDA-Verlust von 28 Mio. EUR sei höher ausgefallen als mit minus 16 Mio. EUR befürchtet. Der operative Cash flow der ersten neun Monate habe trotz eines guten Lagerbestandsmanagements mit minus 53 Mio. EUR schwach ausgesehen.
Um einer niedrigeren Profitabilität und Abschreibungen Rechnung zu tragen, seien die Ergebnisschätzungen erneut nach unten korrigiert worden. In 2011 werde nun ein EBIT-Verlust von 155 Mio. EUR erwartet. Die Prognose für 2012 sinke um "nur" 5% auf minus 29 Mio. EUR.
Conergy könnte auf Grund der Verwendung von Solarzellen aus chinesischer Produktion zumindest einen Teil des bislang durchsetzbaren Preisaufschlags verlieren. Um auf EBITDA-Ebene den Break even zu erreichen, seien Bruttomargen von 22 bis 25% notwendig. In einem von Überkapazitäten geprägten Umfeld sei dies eine Herausforderung. Das Kursziel werde von 0,25 auf 0,15 EUR zurückgesetzt.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten der UBS die Aktie von Conergy weiterhin zu verkaufen. (Analyse vom 11.11.11) (11.11.2011/ac/a/n)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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