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Datum/Zeit |
| 7,34 € |
7,26 € |
+0,080 € |
+1,10 % |
23.04/11:22 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE000PAT1AG3 |
PAT1AG |
- € |
- € |
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PATRIZIA Immobilien Review Q3 - bereinigtes EBT verbessert sich
10.11.2011
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Frank Neumann, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von PATRIZIA Immobilien (ISIN DE000PAT1AG3 / WKN PAT1AG) nach wie vor mit dem Rating "kaufen" ein.
Gestern habe das Unternehmen die Q3-Zahlen bekannt gegeben. Das dritte Quartal sei ergebnisseitig sehr stark gewesen. Dies sei durch hohe Privatisierungen (230 Einheiten; Q2/2011: 161 Einheiten), hohe Blockverkäufe (129 Einheiten; Q2/2011: 69 Einheiten) und starkes Fonds-Geschäft (10 Mio. EUR; H1/2011: 8 Mio. EUR) getrieben worden.
Das Fondsgeschäft sei in Q3 durch die Ankäufe von PATRIZIA Immobilien und die dadurch realisierten Ankaufsgebühren recht stark gewesen. PATRIZIA erwarte im vierten Quartal einen ähnlichen Umsatz in diesem Bereich.
Bei den Privatisierungen rechne das Management im vierten Quartal mit mind. 230 verkauften Einheiten und bei den Blocktransaktionen von mindestens 622 Einheiten. Bei den Blocktransaktionen verhandle der Vorstand über verschiedene Portfolien und sei zuversichtlich, dass die Blocktransaktionen noch 2011 gebucht werden könnten. Das Unternehmen erwarte einen adj. EBT im vierten Quartal zwischen 10,5 und 11,5 Mio. EUR. Insgesamt sei der Vorstand optimistisch, die Guidance fürs Gesamtjahr (adj. EBT zwischen 16 und 17 Mio. EUR) zu erreichen.
Für das Gesamtjahr sehe es aktuell danach aus, dass die Bewertungen der Zinsderivate neutral ausfallen würden. Bisher seien die Analysten von einem leichten Gewinn von 5,0 Mio. EUR ausgegangen. Daraufhin würden sie ihre EPS-Schätzungen anpassen.
Zudem seien im dritten Quartal hohe sonstige betriebliche Aufwendungen verbucht worden (-10,5 Mio. EUR; BHL: -8 Mio. EUR). Dies stehe mit durchlaufenden Vertriebsprovisionen aus dem Service-Bereich und der SAP-Umstellung im Zusammenhang. Die höheren Vertriebsprovisionen würden die Analysten in ihre Schätzungen für die kommenden Jahre aufnehmen, wodurch sie ihre Gewinnschätzungen leicht nach unten anpassen würden.
Unter dem Strich würden die Analysten nach den guten Quartalszahlen ihre Schätzungen für den adj. EBT von 11,4 Mio. EUR auf 14,4 Mio. EUR hochnehmen. Sie würden davon ausgehen, dass der Markt nicht erwarte, dass die Guidance erfüllt werde. Somit würden die Analysten positives Überraschungspotenzial für die Aktie sehen.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe bewerten die PATRIZIA Immobilien-Aktie unverändert mit dem Rating "kaufen". Das Kursziel werde nach wie vor bei 6,70 EUR gesehen. (Analyse vom 10.11.2011) (10.11.2011/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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