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HanseYachts berichtete vorläufige Zahlen für das Geschäftsjahr 2010/11
04.10.2011
Warburg Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Frank Laser, Analyst von Warburg Research, stuft die Aktie von HanseYachts (ISIN DE000A0KF6M8 / WKN A0KF6M) nach wie vor mit "halten" ein.
Ende letzter Woche habe HanseYachts vorläufige Zahlen für das Geschäftsjahr 2010/11 berichtet, die mehr oder weniger im Rahmen der Schätzungen gelegen hätten.
Im vierten Quartal sei der Umsatz insgesamt um knapp 20% gesteigert worden. Treiber seien hier die Mehrmarkenstrategie des Unternehmens sowie HanseYachts neue Modelle gewesen, die erfolgreich den aktuellen Anforderungen der verschiedenen Märkte entsprechen würden.
Durch die höhere Top Line und die straffere Kostenstruktur habe HanseYachts erstmals seit elf Quartalen einen positiven Beitrag für das Quartals-EBIT erwirtschaftet. Dies sei ein deutliches Zeichen dafür, dass das Unternehmen und der Gesamtmarkt für Segelboote die ersten Anzeichen von Konsolidierungen aufweisen würden, wenngleich die Basis noch sehr niedrig sei.
Die sehr schleppenden ersten neun Monate hätten durch das profitable Q4 2010/11 jedoch nicht kompensiert werden können, sodass HanseYachts auf Gesamtjahresbasis noch einen operativen Verlust von EUR 5 Mio. habe verbuchen müssen.
Darüber hinaus würden die Steueraufwendungen von ca. EUR 1,1 Mio. einen kumulierten Effekt der Bewertungsanpassungen durch die in den vorangegangen Jahren auf steuerliche Verlustvorträge aktivierten latenten Steuern und die Steuerrückzahlungen für das laufende Jahr enthalten. Damit liege der Nettoverlust für das gesamte Geschäftsjahr bei rund EUR 7 Mio.
Für das laufende Geschäftsjahr 2011/12 habe HanseYachts nur einen qualitativen Ausblick gegeben: Das Unternehmen erwarte keine sehr schnelle Erholung in Spanien, Portugal, Italien oder Griechenland.
Für die Türkei, die Länder entlang der Adriaküste sowie Asien/Ozeanien sehe HanseYachts positive Marktchancen. Eine weitere Stabilisierung werde für Nordeuropa und Frankreich erwartet. Damit strebe HanseYachts für das Geschäftsjahr 2011/12 ein positives EBITDA an.
Thematisch werde der Aktienkurs durch das jüngste Übernahmeangebot von EUR 5,01 je Aktie durch Finanzinvestor Aurelius Development Invest GmbH gestützt. Die Annahmefrist ende am 14. Oktober.
Nach Ansicht der Analysten von Warburg Research bleibt das Rating für die HanseYachts-Aktie "halten" mit unveränderten Modellannahmen und einem Kursziel von EUR 5,50. (Analyse vom 04.10.2011) (04.10.2011/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens.
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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